Fazits zu DO & CO, Semperit, Frequentis, wienerberger, Österreichische Post

DO & CO:  "DO&CO veröffentlichte am Mittwoch ihre Ergebnisse des 1. Quartals 2026/27, die unsere sowie die Konsensus-Erwartungen beim operativen Ergebnis und insbesondere beim Nettogewinn übertreffen konnten. Für das GJ 2026/27 erwartet der Vorstand ein Umsatzwachstum von 6-8% J/J (rund 11-14% J/J auf Basis knstanter Wechselkurse) und eine Verbesserung der EBIT-Marge auf 8,6-9,0%. Der Vorstand bestätigte das mittelfristige Ziel einer zweistelligen EBIT-Marge. Trotz kurzfristiger Unsicherheiten durch den Nahostkonflikt ist der Ausblick für DO&CO weiterhin vielversprechend. Die breite Geschäftsaufstellung, die kontinuierliche Expansion des Kooperationsnetzes (vor allem im Bereich Airline-Catering, wie zum Beispiel der neue Vertrag mit American Airlines in London Heathrow), Cost-Plus-Verträge sowie der konsequente Management-Fokus auf Profitabilitätssteigerung sprechen für eine weiterhin positive Geschäftsentwicklung. Die erfolgreiche Performance von DO&CO Catering bei der FIFA Fußballweltmeisterschaft hat die Bekanntheit des Unternehmens auf dem US-amerikanischen Market gesteigert und sollte neue Geschäftsopportunitäten in der Zukunft bringen. Insgesamt sehen wir den Investment Case von DO&CO weiter als überzeugend an und bleiben bei unserer positiven Einschätzung der Aktie."

 

wienerberger: "Wienerberger hatte bereits Mitte Juli vorläufige Kennziffern zu Umsatz und operativem EBITDA für das 2. Quartal veröffentlicht und seinen Finanzausblick rückgestuft. Der Vorstand bestätigte die Mitte Juli gekürzte Guidance eines operativen EBITDA von rund EUR 700 Mio. In der Telekonferenz mit Investoren und Analysten bekräftigte das Management auch das mittelfristige Ziel eines EBITDA von EUR 1 Mrd., sofern sich die Kapazitätsauslastung wieder normalisiert. Zwar entsprachen die operativen Ergebnisse von Wienerberger für das 2. Quartal 2026 den vorläufigen Zahlen, doch überraschte der Einbruch beim be- richteten EBITDA und Nettogewinn infolge der Einmalaufwendungen negativ. Auf Basis des berichteten EBITDA würde auch die Nettoverschuldung höher – beim etwa 3,5-Fachen – liegen. Insgesamt bestätigte die Telefonkonferenz, dass 2026 weiterhin ein Jahr der Ertragsanpassung und einer erhöhten Verschuldungsquote – auf Basis des berichteten EBITDA - bleibt, jedoch keinen strukturellen Bruch in der mittelfristigen Entwicklung darstellt. Wir bleiben vorsichtig und halten unsere mittelfristigen Prognosen unter den Zielen des Managements, da der Zeitpunkt der Erholung der Kapazitätsauslastung und des Schuldenabbaus weiterhin ungewiss ist. Gleichzeitig bekräftigen wir unsere Akkumulieren-Empfehlung, da unserer Ansicht nach im aktuellen Aktienkurs bereits zu viel Pessimismus eingepreist ist."

Semperit: "Semperit hatte bereits Mitte Juli sein vorläufiges EBITDA Q2/26 Ergebnis veröffentlicht sowie die EBITDA-Prognose leicht angehoben. Der Vorstand bestätigte seine Guidance 2026 für das operative E- BITDA (vor Aufwendungen von rund EUR 5 Mio. für das konzernweite Digitali- sierungsprojekt oneERP) von rund EUR 100 Mio. (1H/2026: EUR 66,6 Mio.). Beim Umsatz wird weiterhin ein Wachstum im höheren einstelligen Prozentbe- reich erwartet. Das Management rechnet jedoch mit einem deutlich herausfordernderen 2. Halbjahr. Ausschlaggebend dafür sind die stark gestiegenen Rohstoffkosten infolge des Nahostkonflikts, die sich nur zeitverzögert auf die Ergebnisse auswirken, während es offenbleibt, ob die bereits schnell umgesetzten Preiserhöhungen aufgrund des Wettbewerbsumfelds verteidigt werden können. Die zuletzt stark gestiegenen geopolitischen und wirtschaftlichen Unsicherheiten dämpfen die Nachfrage und Investitionsbereitschaft in mehreren Märkten. Der Fokus des Unternehmens bleibt daher auf operativer Exzellenz sowie effizientem Preismanagement. In der Telekonferenz mit Investoren und Analysten deutete CFO Sorger ein schwaches 3. Quartal an mit einem geschätzten EBITDA von rund um EUR 15-20 Mio. (nach rund EUR 40 Mio. im Q2/26). Die guten Fortschritte im ersten Halbjahr 2026 zeigen, dass die Maßnahmen zur Senkung von Kosten und zur Steigerung der Effizienz wirken, und beweisen auch den hohen operativen Leverage des Unternehmens. Dennoch bleibt derzeit die allgemeine Marktsituation herausfordernd. Die Visibilität wichtiger mittelfristiger Einflussfaktoren (wie z.B. das deutsche Infrastrukturprogramm oder der Wiederaufbau der Ukraine) ist immer noch begrenzt und die Auswirkungen des Nahostkonflikts auf die Energie- und Rohstoffmärkte werfen einige Schatten auf die Aussichten des Unternehmens, was sich auch in der vorsichtigen 2026 EBITDA Guidance widerspiegelt. Wir bleiben bei unserer Halten-Empfehlung für die Aktie."

Frequentis: Nachdem Frequentis bereits Mitte Juli Eckdaten zum 1. Halbjahr 2026 sowie seine erhöhte Umsatzprognose veröffentlicht hatte, brachte die Veröffentlichung des finalen Halbjahresberichts keine großen Neuigkeiten mehr. Der Vorstand bestätigte seinen Finanzausblick 2026 (Umsatzplus von rund 15%, steigender Auftragseingang, EBIT-Marge von rund 7%). Nach den starken Halbjahreszahlen sehen wir Frequentis auf gutem Weg, ihre Guidance bei Umsatz und EBIT zu übertreffen. Die größten Wachstumstreiber sind weiterhin die Digitalisierung des Flugverkehrsmanagements, Lösungen zur Klassifizierung und Steuerung von Drohnen, MCX-Lösungen der nächsten Generation für einsatzkritische Kommunikation sowie FRMCS, die nächste Generation der mobilen Kommunikationssysteme für den Bahnverkehr. Dämpfend auf die Ergebnisse könnten sich in der 2. Jahreshälfte jedoch Lieferengpässe bei IT-Komponenten, Inflationsdruck und geopolitische Risiken auswirken."