Erste Group verbessert mit Milliarden-Zukauf Gewinnprofil und Ausschüttungsfähigkeit

Wie bereits angekündigt, erwirbt die Erste Group einen Anteil in Höhe von 49 Prozent (Vollkonsolidierung) an der Santander Bank Polska und wird damit zur drittgrößten Bank in Polen. Der Kaufpreis liegt bei PLN 584 bar je Aktie (ca. 6,8 Mrd. Euro). Die Kaufvereinbarung mit Banco Santander SA umfasst auch den Erwerb eines 50 Prozent-Anteils am Vermögensverwalter Santander TFI für 0,2 Mrd. Euro in bar. Im Gegenzug erwirbt die Banco Santander SA vor Abschluss des Kaufs durch die Erste Group einen 60 Prozent-Anteil an der Santander Consumer Bank von der Santander Bank Polska. Eine Verkäuferhaftung für den Großteil möglicher SFR- Vorsorgen – beschränkt auf den Anteil der Erste Group – die über die im Geschäftsplan erwarteten SFR-Vorsorgen hinausgehen, ist ebenfalls Teil der Kaufvereinbarung, wie es heißt.

Die Erste Group wird die Transaktion ausschließlich aus Eigenmitteln finanzieren; unterstützt durch: die Streichung des am 28. Februar 2025 bekanntgegeben geplanten Aktienrückkaufprogramms im Volumen von 700 Mio. Euro, eine temporäre Reduktion der Dividenden-Ausschüttungsquote auf maximal 10 Prozent für das Geschäftsjahr 2025; und die Umsetzung diverser Bilanz-Optimierungsmaßnahmen, wie es heißt. Bei Abschluss der Transaktion, der um das Jahresende 2025 erwartet wird, sollte die harte Kernkapital (CET1)-Quote bei >13,5 Prozent liegen. Für das Jahr 2026 wird erwartet, dass diese 14,25 Prozent (neue Zielquote für 2026) übersteigt. Die Dividende für das Geschäftsjahr 2024 im Ausmaß von 3,0 Euro pro Aktie, zahlbar am 28. Mai 2025, bleibt unverändert. Es ist das Ziel der Erste Group mit dem Geschäftsjahr 2026 zur ursprünglichen Dividenden-Ausschüttungsquote von 40-50 Prozent zurückzukehren, wie es heißt.

Mit Abschluss dieser Transaktion wird sich das Gewinnprofil laut Erste Group, und somit die Ausschüttungsfähigkeit "signifikant verbessern", wie es heißt. Der Gewinn je Aktie sollte sich im Jahr 2026 um mehr als 20 Prozent erhöhen (verglichen mit der aktuellen Markterwartung für 2026 von 7,1 Euro je Aktie). Die Eigenkapitalverzinsung (ROE) und die um immaterielle Vermögenswerte bereinigte Eigenkapitalverzinsung (ROTE) wird für 2026 bei ~16 bzw. ~19 Prozent erwartet. Die Kapitalrendite (ROI) sollte im Jahr 1 (2026) bei ungefähr 11 Prozent liegen und somit mit der Verzinsung auf alternative Kapitalverwendungen ungefähr vergleichbar sein.

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