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SEC (SECLOVE): Zoll-Poker mit Europa – Ein Blick auf die Märkte Ich verfolge die geopolitischen Entwicklungen und denke, dass der Zoll-Poker zwischen den USA und Europa weiterhin für Spannungen sorgen wird – wenn auch auf einem moderateren Niveau als Anfang April, als Trumps konkrete Zollpläne den EuroStoxx in den Keller rissen. Die jüngste Androhung von 50 % Strafzöllen auf EU-Waren führte nur zu rund 3 % Kursschwankungen, was für mich darauf hindeutet, dass die Märkte langsam gelernt haben, Trumps Strategie als reines Schockinstrument zu interpretieren. Die Zoll-Einigung zwischen den USA und Europa ist zwar noch nicht abgeschlossen, und echte Handelsabkommen stehen aus – jedoch dürfte der aktuelle Kursverlauf des DAX, teilweise bereits diese Aussicht widerspiegeln. Gleichzeitig stehe uns statistisch gesehen die drei schlechtesten Börsenmonate bevor. Auch wenn der DAX stark performt – in diesem Jahr schon mit einem Plus von 22 % und einem besonders robusten Mai mit 6,7 % Zuwachs: Die hohe Bewertung (DAX-KUV 1,38 versus 10-Jahres-Mittelwert von 1,10) lässt mich skeptisch bleiben, was die Fortsetzung der DAX-Rally betrifft. Zudem beeinflussen geopolitische Unsicherheiten und der sich ständig ändernde US-Zinspolitik-Rahmen das Marktklima. Auch wenn die EZB erneut die Zinsen senkte und die Politik schuldenfinanzierte Investitionen unterstützt, bleibt für mich die konjunkturelle Erholung weltweit ungewiss – echte Aufwärtstrends könnten erst ab 2026 beginnen. Ich beobachte weiterhin aufmerksam, wie sich diese Faktoren auswirken, und frage mich: Werden unsere Märkte trotz kurzfristiger Euphorie langfristig den erhofften Aufschwung liefern? Für mich bleibt vorerst Vorsicht geboten. (08.06. 16:21)