Fazits zu Palfinger, UBM, Uniqa

Die Analysten der Erste Group haben in ihrer Wochenpublikation "Equity Weekly" die Unternehmens-News von heimischen Börsenotierten kommentiert bzw. neue Research-Reports veröffentlicht. Hier einige Fazits:

Zu Palfinger: "Palfinger hielt letzten Freitag seinen Kapitalmarkttag in Wien ab, an dem das Management Einblicke in die zentralen Herausforderungen, Ziele und Chancen im aktuellen Marktumfeld gab. Das Management fokussiert seine Strategie weiter auf die Hebung von Shareholder Value. Dies wird aber erst zahlenmäßig sichtbar werden, wenn sich vor allem Deutschland erholt oder andere Bereiche (z.B. NAM, Marine) den Rückgang in Deutschland überkompensieren. Die Aktie notiert derzeit auf Kursniveaus, die den Tiefpunkt früherer Zyklen markierten. Angesichts der strategischen Zielsetzungen erwarten wir, dass sich der Aktienkurs im nächsten Zyklushoch Richtung alter Höchststände (bei rund EUR 42) orientieren wird bzw. diese übertrifft. Auch die Bewertungsmultiples liegen auf EV/EBITDA und KGV unter dem 5/10-Jahres-Median. Wir glauben, dass es aufgrund der fehlenden kurzfristigen Visibilität jedoch noch zu früh ist, um in die Palfinger-Aktie zu investieren. Wir empfehlen aber, die Aktie genau zu beobachten, da der Kurs bei einem positiven Auslöser (wie z.B. Konjunkturstimuli der nächsten Regierung in Deutschland, drehende Sentiment-Indikatoren) rasch steigen könnte."

Zu UBM: "In unserer neuen Unternehmensanalyse zur UBM bestätigten wir unsere Kauf-Empfehlung mit unverändertem Kursziel von EUR 28/Aktie. Der Kurs der UBM-Aktie kam in den letzten Wochen trotz fehlenden Newsflows bei dünnen Handelsvolumina unter stärkeren Druck und fiel auf ein 10-Jahres-Tief. Bewertungstechnisch notiert die Aktie nun mit Abschlägen von 60% auf den Buchwert, deutlich unter der Peer Group. Trotz zwei Verlustjahren und somit aktuell negativer Eigenkapitalrenditen sehen wir diese hohen Abschläge als nicht gerechtfertigt an. Einen wichtigen positiven Ergebnis- und Kurstreiber sehen wir 2025 in der Verwertung des LeopoldQuartiers in Wien (28,000m2 Bürofläche, rund 250 Wohnungen). Aus Liquiditätssicht steht der Verkauf des Frankfurter Büroprojekts Timber Pioneer an oberster Stelle. Gemäß unserem Modell sollten die geplanten Verkäufe zu einer komfortablen Nettoli- quidität von EUR 177 Mio. Ende 2024 bzw. EUR 167 Mio. Ende 2025 führen."

Zu Uniqa: "Die Uniqa hat diese Woche auf ihrem Kapitalmarkttag in London die neue Stra- tegie "Growing Impact 2025 - 2028" vorgestellt. Insgesamt betrachten wir das Strategie-Update mit den neuen Finanzziele 2025-2028 als positiv für die Aktie. Unserer Meinung nach geben sie eine realistische Perspektive auf das, was die Uniqa mittelfristig an Ertragswachstum erreichen kann. Für das laufende Jahr wurde die Prognose bestätigt, das Ergebnis vor Steuern des letzten Jahres soll leicht übertroffen werden."

Ausblick:  Kommende Woche veröffentlicht noch die EVN ihr Jahresergebnis 2024/25.

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1. Wiener Börse - Rising equity turnover @ Vienna Stock Exchange: In April, trading volumes at the Vienna Stock Exchange grew by almost 30% year-on-year (April 2016: EUR 4.05 billion; April 2017: EUR 5.26 billion). Elections in France pushed the trading volume especially on Monday, April 24, showing a daily equity turnover of EUR 435 million. Year-to-date, the Vienna Stock Exchange recorded a 10.8% increase in trading volumes (Jan-Apr 2016: EUR 19.76 billion; Jan-Apr 2017: EUR 21.88 billion).   >> Öffnen auf photaq.com

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Autor

Christine Petzwinkler
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