Analysten zu Mayr-Melnhof: "Marktbedingungen scheinen sich nicht mehr weiter zu verschlechtern"

In einer Kurzmitteilung meinen die Analysten von Raiffeisen Research zu den Zahlen von Mayr-Melnhof: "In den Q3 Ergebnissen zeichneten sich zwei verschiedene Entwicklungen ab. Das Segment Board & Paper verzeichnete einen starken Umsatzrückgang um -40 % auf EUR 448 Mio. Verantwortlich hierfür war ein Rückgang der Absatzmengen um -21 %, welche zu einer geringeren Kapazitätsauslastung führte, geringere Absatzpreise sowie ein außerordentlicher Stillstand im Werk in Kolicevo. Dies führte zu einem erneuten operativen Verlust in Q3 in Höhe von EUR -13.5 mn. Im Segment Packaging dagegen wurden unsere Erwartungen übertroffen. Mayr-Melnhof konnte hier die Umsätze um 10 % auf EUR 606 Mio., trotz um 5 % geringerer Absatzmengen, steigern.Das EBIT im Segment Packaging erreichte EUR 69 mn bei einer Marge von 11,4 %. Ein erheblicher Faktor für diese starke Entwicklung ist in geringeren Kartonpreise auszumachen.

Mayr-Melnhof konnte durch Kosteneinsparungen sowie durch die zum Schutz der Liquidität getroffenen Working-Capital-Maßnahmen einen starken operativen Cashflow von EUR 177 Mio. in Q3 erzielen. Somit konnte die Nettoverschuldung leicht von EUR 1,67 Mrd. in Q2 auf EUR 1,61 Mrd. in Q3 gesenkt werden.

Hinsichtlich des Ausblicks weist das Management auf eine anhaltend schwache Nachfrage nach Karton hin, ohne konkrete Anzeichen für Verbesserung zu geben. Es scheint jedoch, dass sich die Marktbedingungen nicht mehr weiter verschlechtern und daher eine Bodenbildung möglich ist. Zusätzlich wurde angegeben, dass Kunden die Reduktion ihrer Lagerbestände weitestgehend abgeschlossen haben. Somit ist trotz der aktuell zurückhaltenden Konsumausgaben mit leichten Volumenszuwächsen bei angemessenen Margen zu rechnen. Wir erwarten, dass Q4 ebenfalls von Produktionsausfällen im Segment Board & Paper belastet sein wird. Im Packaging Segment dagegen könnten die sinkenden Inputpreise in den nächsten Quartalen zu Druck auf die Absatzpreise führen. Diese folgen den Inputpreisen für gewöhnlich mit einer gewissen zeitlichen Verzögerung."

Die letzte Empfehlung von Raiffeisen Research zur Mayr-Melnhof Aktie lautet KAUF.

Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

Börsepeople im Podcast S25/08: Franz Schellhorn

Bildnachweis

1. Mayr-Melnhof kauft Essentra Packaging, Fotoquelle: https://www.essentra.com , (© Aussendung)   >> Öffnen auf photaq.com

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Mayr-Melnhof kauft Essentra Packaging, Fotoquelle: https://www.essentra.com, (© Aussendung)

Autor

Christine Petzwinkler
Börse Social Network/Magazine

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