Globaler Aktienmarktindex sollte moderat zulegen

Aus dem Equity Weekly der Erste Group: Der globale Aktienmarktindex befestigte sich in der letzten Woche in EUR um +1%. Der S&P 500 stieg in EUR um +0,4%, der Stoxx 600 legte um +0,6% zu. Der Nikkei 225 stieg in EUR um +0,5%. Der globale Schwel- lenländerindex notierte im Wochenvergleich in EUR um +3,2% höher.

Die aus den USA berichtete Steigerung des Konsumentenpreisindex fiel mit +7,5% (j/j) höher als erwartet. Die Sektoren Energie und Finanzen reagierten mit überdurchschnittlich hohen Indexanstiegen auf diese Situation. Der US-Bankenindex legte im Wochenvergleich in EUR um +4,3% zu, der NY-SE Arca Oil-index stieg in EUR um +1,4%.

Eine quantitative Analyse, die sich aus der Gewinndynamik der Sektoren ableitet, ergibt für den US-Aktienmarkt einen erwarteten Ertrag von +3,9% in den nächsten drei Monaten. Die Sektoren Technologie, Gesundheit, Medien und Energie sollten demnach Outperformances erzielen. Der US-Finanzsektor sollte sich, nach einer bereits stark ausgeprägten relativen Stärke in diesem Jahr, gegenüber dem S&P 500 (YTD +2,3% vs. S&P 500: -6%) auch in den nächsten 3 Monaten fast ähnlich gut entwickeln (+3,5% erwartet) wie der US Leitindex.

Die Sektoren Industrie, Telekom, der zyklische Konsum, Rohstoffe und Im- mobilien sollten zwar positive Erträge erzielen, aber eine schlechtere Performance als der S&P 500 aufweisen. Der nachstehende Chart zeigt die erwarteten Erträge für die US-Sektoren und auch den gesamten US- Aktienmarkt.