Umfeld für mittelfristige Zuwächse der globalen Leitindizes ist positiv

Aus dem Equity Weekly der Erste Group: Der globale Aktienmarktindex legte in der letzten Woche in EUR um +0,6% zu. Der Stoxx 600 erzielte einen Ertrag von +1%, der S&P 500 stieg in EUR um +0,3%. Überdurchschnittlich starke Zuwächse in EUR erzielten der Nikkei 225 (+1,9%) und der globale Schwellenländerindex (+2,7%).

Am Aktienmarkt setzte sich die relative Stärke der zyklischen Branchen fort. Die Sektoren Automobil, Energie, Rohstoffe, Baumaterialien, Banken, Chemie und Industrie wiesen in Europa die stärksten Zugewinne auf. Versorger, Technologie und Gesundheit erzielten negative Erträge.

Die Emerging Markets, vor allem die Energie und Rohstoffe produzierenden Länder Russland (in EUR: +2,6%) und Brasilien (in EUR: +8,6%) profitieren von den steigenden Energie- und Rohstoffpreisen. Deren Leitindizes zogen stärker an als jene Indiens und Chinas.

Der aktuelle Wirtschaftsaufschwung findet in allen wichtigen Regionen bzw. Ländern statt. In Europa überwiegen schon seit einigen Monaten die positiven Wirtschaftsdaten die negativen Daten. Der Economic Surprise Index für Europa ist daher klar im positiven Bereich.

Auch in den USA sind die Konjunkturdaten deutlich positiv. Die Auftrags- eingänge der Industrie sind auf einem historisch sehr hohen Niveau. Der ISM Manufacturing Index stieg zuletzt auf das Niveau von 61,5 Punkten. Das signalisiert eine rasche Expansion im produzierenden Bereich der US- Wirtschaft. Die jüngsten Daten aus dem Dienstleistungsbereich (der ISM Non Manufacturing notiert bei 64 Punkten) bestätigen auch für dieses wich- tige Segment der US-Wirtschaft eine sehr kräftige Expansion.

Die Einkaufsmanagerindizes zeigen für die wichtigsten asiatischen Länder eine Expansion an (mehr als 50 Punkte). Einen leichten Rückgang des PMI verzeichnete zuletzt wegen der negativen Covid-19-Situation nur Indien. Dennoch signalisiert auch der Einkaufsmanager Index für Indien eine Ex- pansion der Wirtschaft.

Das Umfeld für mittelfristige Zuwächse der globalen Leitindizes ist vor allem wegen der erwarteten Gewinnsteigerungen der Unternehmen positiv. Kurz- fristig dürften die entwickelten Märkte seitwärts tendieren. Die Schwellenländer profitieren von den steigenden Rohstoffpreisen. Deren Leitindizes sollten in der nächsten Woche eine moderate Outperformance gegenüber den entwickelten Märkten (USA, Europa) erzielen.