Ein unverändertes Bild zeigte sich gestern am EUR Primärmarkt. Die Emissionstätigkeit blieb weiterhin deutlich überdurchschnittlich mit Emissionsvolumina von EUR 13,2 Mrd. Getrieben wurden diese insbesondere durch Investmentgrade (IG) Unternehmensanleihe- Emissionen. Seitens der Unternehmensanleihen wurden diese Woche bereits EUR 28 Mrd. platziert, was Mitte der Woche bereits das zweithöchste wöchentliche Volumen des Jahres bedeutet. In Summe wurden diese Woche bereits EUR 57 Mrd. am europäischen Credit Primärmarkt platziert und somit dürfte diese Woche dank immer noch gut gefüllter Emissionspipeline die EUR 60 Mrd. Wochenvolumen deutlich übertreffen. Mit gestern übertrafen wir bereits des Vorjahres H1 Emissionsvolumen am europäischen Credit Markt (EUR 828 Mrd.), was bis dato das höchste Primärmarktvolumen fürs erste Halbjahr der Datenaufzeichnungen entsprach - und dies bereits 1,5 Monaten vor Ende des H1. Neben dem IG Markt scheint auch der High Yield (HY) Markt aufzutauen. So sahen wir gestern eine HY Emission von PPF Telecom (höchstes Rating jedoch IG) und mit Rubis Terminal Infra steht der nächste HY Emittent bereit. S&P senkte die Ratings für die Multiple HSBC Einheiten weltweit um 1 Notch. Das Rating der Holding wurde von A auf A- gesenkt mit einem stabilen Ausblick.