Die Analysten von Raiffeisen Research sind bullish. In ihrem aktuellen Börsenbericht schreiben sie: "Die globalen Aktienmärkte befinden sich nach dem dramatischen Kursrutsch im März und der Aufholbewegung der ersten Aprilwochen aktuell in abwartender Haltung. Mittelfristig werden sicher die Erfolge/Misserfolge bei der weiteren Eindämmung der Pandemie primärer Kurstreiber sein. In der Zwischenzeit hat – mit Veröffentlichung der Zahlen zum ersten Quartal durch diverse US-Schwergewichte – die Berichtssaison ordentlich an Fahrt aufgenommen. Von den rund 20 % der S&P 500-Unternehmen, die bis Ende letzter Woche ihr Zahlenwerk vorgelegt haben, konnten 63 % die in sie gestellten Erwartungen übertreffen. Das Gewinnwachstum liegt derzeit bei -20 %, wobei vor allem der Finanzsektor mit rund -50 % bislang am schlechtesten heraussticht. Das Umsatzwachstum am Gesamtmarkt ist mit + 0,55 % leicht positiv. Aufgrund der bisher veröffentlichten Zahlen werden auch die Konsensschätzungen laufend nach unten korrigiert. Zur Erinnerung: Mit Jahresbeginn 2020 lag die Gewinnerwartung für Q1 2020 bei +3,34 %, aktuell beträgt die Erwartung -16,46 %. Auch der Ausblick auf das laufende Quartal hat sich weiter verschlechtert, sodass für Q2 gar mit einem Minus von 32 % gerechnet werden muss. Die Aktienmärkte nehmen dies mit gemischten Gefühlen auf.

Seit Beginn der US- Berichtssaison präsentieren sich Aktien wieder ein wenig volatiler und tägliche Kursbewegungen im Bereich von +/- 2 % sind keine Seltenheit. Eine klare Richtung ist derzeit aber nicht ersichtlich. Dies deckt sich mit aktuellen Sentiment-Indikatoren, welche auf eine abwartende, neutrale Haltung hinweisen. Trotz der aktuellen Bewegungen hat sich an unserem langfristigen Ausblick nichts geändert. Wir befinden uns weiterhin im Basisszenario und erwarten, dass sich Pandemieverlauf, Gegenmaßnahmen und deren Lockerung sowie die daraus resultierende Wirtschaftsentwicklung weiter im Zeitplan entwickeln, was mit unserem Makro-Bild einen idealen Nährboden für die künftige Aktienmarktperformance darstellt. Mit dem Aktienmarktrebound wurden unsere ursprünglich für September prognostizierten Kursniveaus (die bei Erstellung Ende März noch sehr optimistisch aussahen) bereits in kürzester Zeit erreicht. Trotz des aktuell gegebenen kurzfristigen Rückschlagspotenzials nach einem so steilen Anstieg bleiben wir auf 6-12 Monatssicht weiterhin bullisch. Wir nehmen unsere Prognoseniveaus entsprechend unserer bullischen Markterwartung für alle Indizes nach oben. Die langfristige Kaufempfehlung für sämtliche Aktienmärkte wird damit noch einmal bestätigt."

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Autor

Christine Petzwinkler
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