Aus dem Wöchentlichen Marktausblick von Raiffeisen Research: Auch zuletzt gaben die laufende Berichtsaison und die Handelsthematik den Ton an den globalen Aktienmärkten an. Von den Unternehmen, welche im S&P 500 gelistet sind und ihre Ergebnisse für das Quartal bereits präsentiert haben, konnten fast 85 % die Gewinnerwartungen übertreffen und das erwartete Gewinnwachstum liegt nunmehr bei rund 24 %. Zwar gab es bisher eine Handvoll schwarzer Schafe, dennoch ist der Verlauf der US-Berichtsaison bis dato aber als äußerst positiv einzuschätzen. Mit Apple schaffte es sogar ein Titel zum ersten Mal über eine Marktkapitalisierung von 1 Billion USD. Auch andere Titel aus dem IT-Sektor wussten zu überzeugen und beflügelten damit die Kurse zum Ende der Woche hin. Diegemischt ausfallenden Wirtschaftszahlen konnten den Markt kaum beeinflussen. In Europa erhellte sich das Bild etwas, nachdem der Start der Berichtsaison eher trüb ausfiel. Mittlerweile blicken wir auf ein durchschnittliches Ergebnis, wobei bislang rund 53 % der Unternehmen des STOXX Europe 600 die Gewinnschätzungen der Analysten übertreffen konnten. Unterstützt wurden die europäischen Märkte auch von einem zum USD abwertenden EUR.

Neben den Unternehmensberichten machte auch der anhaltende Handelskonfliktzwischen China und den USA wieder auf sich aufmerksam. So wurde die von uns erwartete Ruhephase bis zum Eintreten der neuen Zölle von US-Präsident Donald Trump gestört, als er damit drohte die Zölle für Produkte im Wert von 200 Milliarden Dollar von 10 % auf 25 % zu erhöhen, was vor allem die asiatischen Märkte ab Mitte der Woche belastete. Die früher als erwartete Verschärfung des Handelskonflikts könnte mit der starken Abwertung des Yuan gegenüber dem USD zu tun haben. Insgesamt sehen wir aber, dass sich die gut laufende Berichtsaison und das erneute Aufflammen der Handelsthematik die Waage halten. Insofern bleibt unsere Empfehlung nach wie vor auf „Halten“.