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Inbox: Mayr-Melnhof: M&A-Aktivitäten als Katalysator


Mayr-Melnhof
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24.03.2018

Zugemailt von / gefunden bei: Erste Group Research (BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)

Aus dem Equity Weekly der Erste Group : Die Mayr-Melnhof Gruppe konnte das Jahr 2017 trotz eines verhaltenen Starts leicht über dem herausfordernden Ergebnisniveau des Vorjahres abschließen. Die erste Jahreshälfte wurde aufgrund eines signifikanten Altpapierpreisanstieges deutlich geschwächt, das zweite Halbjahr konnte dieser Entwicklung jedoch erfolgreich gegensteuern.

Die konsolidierten Umsatzerlöse des Konzerns beliefen sich auf EUR 2.336,8 Mio. und lagen damit um 2,8% über dem Vorjahreswert. Mit EUR 215,0 Mio. wurde ein betriebliches Ergebnis (EBIT) leicht über dem Vorjahr (2016: EUR 213,7 Mio.) erzielt. Einem deutlichen Ergebniszuwachs in der Kartondivision stand ein leichter Rückgang in der Packagingdivision gegenüber. In der Kartondivision konnte das EBIT vor allem aufgrund besserer Preise und Kosteneffizienz um 7,9% auf EUR 73,5 Mio. (2016: EUR 68,1 Mio.) gesteigert werden. Die EBIT-Marge erreichte 7,0% nach 6,7% in 2016. In der Packaging Division konnte das EBIT mit EUR 141,5 Mio. den starken Vorjahreswert von EUR 145,6 Mio. nicht ganz erreichen. Die EBIT-Marge blieb mit 10,2% (2016: 10,8%) aber auf hohem Niveau.

Entsprechend der soliden Ergebnisentwicklung wird der Hauptversammlung am 25. April 2018 eine Dividende von 3,10 EUR je Aktie (2016: 3,00 EUR) für das Geschäftsjahr 2017 vorgeschlagen.

Ausblick. MM plant in 2018 weiter zu wachsen, sowohl mit dem Markt als auch durch Verdrängung. Eine Ergebnisprognose für 2018 ist aber aufgrund der kurzfristigen Visibilität im Geschäft noch nicht möglich. Aus unserer Sicht bleibt die langfristige Story, gestützt durch die stabile Dividendenpolitik, intakt und dürfte weiterhin überwiegend risiko-averse Investoren anziehen. Wenn M&A-Aktivitäten zu greifbaren Ergebnissen führen, könnte die Aktie einen weiteren Katalysator erhalten. Wir bestätigen unsere Halten-Empfehlung mit einem Kursziel von EUR 130,0.

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Mitglied in der BSN Peer-Group Zykliker Österreich
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Für Zusatzliquidität im Orderbuch der Mayr-Melnhof-Aktien sorgen die Raiffeisen Centrobank AG als Specialist sowie die Market Maker Erste Group Bank AG, ICF BANK AG und Virtu Financial Ireland Limited, Klick auf Institut/Bank öffnet Übersicht.



Mayr-Melnhof ist am 22. April 1994 an die Wiener Börse gegangen. Die Aktie schlägt den ATX (c) Mayr-Melnhof Homepage



Aktien auf dem Radar:Immofinanz, CA Immo, Addiko Bank, Austriacard Holdings AG, Flughafen Wien, AT&S, VIG, Erste Group, ATX, ATX Prime, ATX TR, Bawag, Andritz, Mayr-Melnhof, Cleen Energy, EuroTeleSites AG, Frequentis, Rath AG, Rosenbauer, Telekom Austria, Oberbank AG Stamm, Marinomed Biotech, Pierer Mobility, Agrana, Amag, EVN, Österreichische Post, Uniqa, Wienerberger, Siemens, Deutsche Telekom.

(BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)

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Gegründet 1819 als die „Erste österreichische Spar-Casse“, ging die Erste Group 1997 mit der Strategie, ihr Retailgeschäft in die Wachstumsmärkte Zentral- und Osteuropas (CEE) auszuweiten, an die Wiener Börse. Durch zahlreiche Übernahmen und organisches Wachstum hat sich die Erste Group zu einem der größten Finanzdienstleister im östlichen Teil der EU entwickelt.

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