Credit-Märkte 5.3.: CNAC Saturn, Syngenta ...

Letzte Woche wurden in Europa insgesamt 49 Anleihe-Tranchen im Volumen von EUR 34,9 Mrd. begeben. Das Financials Segment stellte volumensmäßig den größten Anteil (50 %), während staatliche (inkl. Agencies) und supranationale Emittenten für einen Anteil von rund 37 % aufkamen. Der Rest wurde von Corporates emittiert. Insgesamt ist in Europa seit Jahresanfang ein Rückgang (-14 % vs. 2017) der Anleiheplatzierungen auf EUR 289 Mrd. zu beobachten. Die geringe Emissionstätigkeit der letzten Woche spiegelt sich auch in der Entwicklung der Risikoprämien der EUR Kassabondindizes wider – im Corporates aber auch im Senior Bankensegment kam es zu einstelligen Spreadausweitungen. Ratings: Da ChemChina eine Hybridanleihe der CNAC Saturn (NL) B.V. (Zwischenholding-Gesellschaft der Syngenta AG) im Umfang von USD 2 Mrd. vergangenen Dezember bzw. Jänner zeichnete, erachtet S&P dies als wichtigen Beweis für die ChemChina-Unterstützungsabsicht bei Syngenta. Dementsprechend beendete S&P die Überprüfung auf ein mögliches Downgrade und bestätigte das Syngenta Rating von BBB- (stabiler Ausblick).