Vontobel Morning Focus (ARYZTA, HUBER+SUHNER, TORNOS, ROCHE, SGS, INTERROLL, DKSH)

Date: January 24, 2017
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What's new?
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- ARYZTA (HOLD UR, PT 45.0 UR): Erneut hässliche Gewinnwarnung: EPS dürfte im GJ17 um 20% sinken - Begründung/Ausrede: geringere Erträge in Nordamerika, steigende Lohnkosten, Brexit und Bäckerei-Inbetriebnahme in Deutschland - JV wird überprüft - Rating und Kursziel ebenfalls

- HUBER+SUHNER (BUY, PT 67.5): Auftragseingang und organisches Wachstum etwas höher als erwartet – Nettoumsatz leicht unter unseren Erwartungen – Huber+Suhner im 4Q16 wieder gewachsen – BUY, Kursziel 67.5

- TORNOS (HOLD, PT 3.40): GJ16: Auftragseingang und Umsatz erwartungsgemäss - Nachfrage nach Mehrspindelmaschinen weiterhin schwach - Gewinnschwelle im GJ16 ausser Reichweite - Hold

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Good to know
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- ROCHE (BUY, PT 298 NEW): Leichte Anpassungen im Vorfeld des Jahresberichts und Anpassung der Annahmen infolge des ASH-Meetings 2016 – neues Kursziel von CHF 292 (vorher 298), Buy Rating

- SGS (HOLD, PT 2,150): Das Schlimmste dürfte überstanden sein, Marktumfeld bleibt allerdings volatil und schwierig - superbe Cash Conversion und Dividendenerhöhung stützen Aktienkurs - minimaler Effekt auf EPS-Prognose - Hold Rating und Kursziel bestätigt

- INTERROLL (BUY, PT 1,300 NEW): Leichte Aufwärtskorrektur von Prognose - neues DCF-basiertes Kursziel von CHF 1'300 - Buy Rating bestätigt

- DKSH (HOLD, PT 62.0): Übernahme von Europ Continents Cambodia - Stärkung der Führungsposition im Bereich Medizinalgeräte - Geringe Auswirkungen auf unsere Schätzungen - Hold

Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

Wiener Börse Party #1112: ATX etwas schwächer, AT&S erneut vorne, Chance für interne Porr-Believer, Frequentis Early Bird Chance

Bildnachweis

1. Schweiz, Frühstück, Milch, Fahne, Flagge, Alm, http://www.shutterstock.com/de/pic-188405348/stock-photo-jug-of-milk-on-the-swiss-flag-emmental-switzerland.html

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BKS
Die börsenotierte BKS Bank mit Sitz in Klagenfurt, Österreich, beschäftigt rund 1.100 Mitarbeiter und betreibt ihr Bank- und Leasinggeschäft in den Ländern Österreich, Slowenien, Kroatien und der Slowakei. Die BKS Bank verfügt zudem über Repräsentanzen in Ungarn und Italien. Mit der Oberbank AG und der Bank für Tirol und Vorarlberg AG bildet die BKS Bank AG die 3 Banken Gruppe.

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