Autor:
Max Otte

Prof. Dr. Max Otte promovierte in Princeton und lehrte Betriebswirtschaft an den Hochschulen/Universitäten Worms, Boston, Würzburg und Graz.
Seit 15 Jahren hat er sich voll und ganz dem Privatanleger verschrieben. Sein Ziel: 
Eine bankenunabhängige und nachvollziehbare Aktienanalyse auf Basis wertorientierter Kapitalanlage. Kern seines Strategieansatzes ist die von ihm entwickelte Methode der Königsanalyse®.
In seinem Buch „Der Crash kommt“ prognostizierte Max Otte bereits im Sommer 2006 die internationale Finanzkrise von 2008. Daneben hat der dreimalige „Börsianer des Jahres“ mehr als ein Dutzend weiterer Bücher sowie zahlreiche Artikel in Zeitungen und Fachblättern veröffentlicht. Regelmäßig wird er von den Medien zu Anlage- und Währungsfragen interviewt.
Max Otte ist Gründer der in Köln ansässigen IFVE Institut für Vermögensentwicklung GmbH, die seinen wöchentlichen Börsenbrief Der Privatinvestor herausgibt, sowie Gründer und Mitglied im Verwaltungsrat der in Zug (Schweiz) ansässigen Privatinvestor Verwaltungs AG. Der PI Global Value Fund, der Max Otte Vermögensbildungsfonds und der Max Otte Multiple Opportunities Fund werden gemäß seiner Strategie der Königsanalyse® verwaltet.

>> Website


>> zur Startseite mit allen Blogs

07.09.2015, 5765 Zeichen

Sehr geehrte Privatanleger,

immer häufiger wurde ich in den letzten Wochen gefragt, was ich mit meiner Aussage vom nahenden Endspiel meine und was in einem Endspielszenario mit dem Finanzsystem passieren wird.

Hierzu möchte vorausschicken, dass wir hier nicht von einem Szenario sprechen können, sondern uns immer im Klaren sein müssen, dass sehr unterschiedliche Szenarien eintreten können.

Letztlich wird es um die Entwertung von Geldforderungen gehen, gegebenenfalls gekoppelt mit anderen finanziellen Belastungen für die gesellschaftliche Gruppe, die keine besonders aktive Lobby hat und von der der Rest der Gesellschaft lebt - die Enteignung der Mittelschicht, schnell oder schleichend.

Da dies Unrechtsakte sein werden, gibt es auch kein Drehbuch. Alles ist möglich. Dazu schreibt Willem Middelkoop in seinem Buch "Der große Neustart", das im Erscheinen begriffen ist und gegenwärtig vorab exklusiv und auszugsweise im Börsenbrief DER PRIVATINVESTOR veröffentlicht wurde: "Die meisten Menschen sehen unser Finanzsystem als binäres System mit nur zwei Optionen: es wird entweder funktionieren (1) oder crashen (2). Sie vergessen gerne, dass es ein hoch flexibles System ist, das auf vielfältige Art und Weise verändert werden kann. Weil das gegenwärtige System durch Menschen konstruiert ist und keinen "Naturgesetzen" folgt, kann fast jede gewünscht Veränderung erfolgen."

Für Japan hat die Schweizer Wirtschaftszeitung „Finanz und Wirtschaft“ in ihrer Ausgabe vom 29. Juli ein mögliches Endspiel beschrieben: die japanische Nationalbank würde dann massiv japanische Staatsanleihen kaufen, um den Bankrott Japans zu vermeiden. Yen und japanische Staatsanleihen kollabieren. Der Nikkei 225 steigt in Landeswährung massiv, verliert aber in Fremdwährung.

Es gibt allerdings Anzeichen, wie sich einzelne Player positionieren. Insbesondere glaube ich, dass Aktien und Unternehmensbeteiligungen auch im Endspiel eine starke politische Lobby haben und sich gut halten werden, da sie sich vor allem in den Händen der Superreichen, Family Offices, Staatsfonds und Pensionskassen befinden.

- In den USA sind die Pensionsfonds sowieso stark aktienlastig.

- Die japanische Regierung hat die Pensionssysteme angewiesen, die Aktienquote massiv zu erhöhen.

- In der Schweiz diskutiert man über einen Staatsfonds, der in Aktien anlegt, wie ihn z. B. Norwegen, Singapur und auch China haben. Den Ansatz finde ich im Übrigen richtig - warum sollte die SNB Euroanleihen kaufen?

- Ein großer Teil des deutschen Mittelstandes befindet sich in der Hand internationaler Kapitalgeber, die sich als Private-Equity-Gesellschaften über den Kreditmarkt refinanzieren.

- Zwei Drittel der Aktien der DAX-Konzerne sind in internationaler Hand.

Die Entwertung wird also vor allem bei Geldvermögen und Renten stattfinden und auch bei anderen Vermögensgegenständen der Mittelschicht, namentlich Immobilien. Die steigenden behördlichen Auflagen machen kleinere Mietobjekte immer unrentabler, so dass sich auch hier zunehmend größere Unternehmen und Konzerne etablieren werden und diese klassische Kapitalanlage der Mittelschicht ebenfalls nur noch zu schlechteren Bedingungen zur Verfügung steht.

Sicherlich können Anleger darauf setzen, mit eventuell vorhandener Liquidität im Endspiel noch einmal billig Aktien einzukaufen. Der Deflationsexperte und unabhängige Stratege Russel Napier setzt darauf. Allerdings sollte man sich seiner Sache nicht zu sicher sein: die Schuldenlast auf der Welt ist so hoch, dass das Endspiel sehr schnell einsetzen kann. Liquide sollten Anleger auch im Endspiel sein.

Auch wenn in den letzten Tagen selbst bei kleinsten Unsicherheiten sofort zu markanten Kursverlusten – auch bei Qualitätstitel wie beispielsweise Berkshire Hathaway – gekommen ist, halten wir weiterhin an qualitativ hochwertigen Unternehmen, die fundamental gut dastehen, fest. Berkshire halten wir sogar für besonders geeignet, da Warren Buffett angekündigt hat, unter dem 1,2-fachen Buchwert massiv Aktien zurückzukaufen. Das wäre ein Verlustrisiko von maximal 10 Prozent. Gleichzeitig hat die Aktie 20 bis 30 Prozent Potenzial nach oben. So war der fundamental unberechtigte Kurssturz eine Gelegenheit zum günstigeren Nachkauf. 

Wir gehen daher in unseren Fonds nach den Bewertungen der einzelnen Assetklassen und sind tendenziell voll investiert, da wir noch genügend billige Aktien finden. Derzeit haben wir etwas taktische Liquidität, die wir im Laufe der nächsten Monate wieder investieren werden.

Wir suchen Sicherheit, müssen uns aber damit abfinden, dass im Endspiel, in dem es viele Rechtsverletzungen und Unrecht geben wird, kein alleingültiges "Drehbuch" geben wird.

Auf gute Investments,

Ihr

Prof. Dr. Max Otte

Hinweis/Disclaimer:

 

Prof. Dr. Max Otte berät beziehungsweise Unternehmen, an denen Prof. Dr. Max Otte beteiligt ist, beraten den PI Global Value Fund (WKN: A0NE9G) und den Max Otte Vermögensbildungsfonds (WKN: A1J3AM). Diese beiden Fonds könnten Positionen in Titeln halten, die in dieser Kolumne genannt sind.

 

Für den Fall, dass Leser dieser Kolumne Positionen in einen genannten Titel in einem Umfang erwerben, der dazu geeignet ist, den Preis des Titels zu beeinflussen, könnte der Verfasser dieser Kolumne und / oder einer beziehungsweise beide die Fonds im Falle der Veräusserung des Titels aus deren Portfolio nach einem solchen Kursanstieg vom Erwerb des Titels durch die Leser der Kolumne profitieren. Auch im Falle eines Verkaufs in einem entsprechenden Umfang durch Leser der Kolumne könnte der Verfasser dieser Kolumne und / oder einer beziehungsweise beide Fonds von fallenden Kursen durch günstigere Einstiegskurse im Falle eines späteren Kursanstiegs profitieren.

© DER PRIVATINVESTOR; www.privatinvestor.de

  

Runplugged ist im Store: Wie die Financial Literacy Laufapp funktioniert

 


(07.09.2015)


BSN Podcasts
Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

Börsepeople im Podcast S16/15: Elvira Karahasanovic




DAX Letzter SK:  0.00 ( -0.18%)


 

Bildnachweis

1. , (© photaq/Martina Draper)   >> Öffnen auf photaq.com

2. Fussball Sommer Ball   >> Öffnen auf photaq.com

Aktien auf dem Radar:Pierer Mobility, UBM, Palfinger, Addiko Bank, Immofinanz, CA Immo, Mayr-Melnhof, Polytec Group, Verbund, RBI, Athos Immobilien, Cleen Energy, EuroTeleSites AG, Kostad, Lenzing, Josef Manner & Comp. AG, VAS AG, Wolford, Agrana, Amag, EVN, Flughafen Wien, OMV, Österreichische Post, Telekom Austria, Uniqa, VIG, BASF, Zalando, Mercedes-Benz Group, Allianz.


Random Partner

Andritz
Andritz ist ein österreichischer Konzern für Maschinen- und Anlagenbau mit Hauptsitz in Graz. Benannt ist das Unternehmen nach dem Grazer Stadtbezirk Andritz. Das Unternehmen notiert an der Wiener Börse und unterhält weltweit mehr als 250 Produktionsstätten sowie Service- und Vertriebsgesellschaften.

>> Besuchen Sie 68 weitere Partner auf boerse-social.com/partner


Fussball Sommer Ball


 Latest Blogs

» Börsepeople im Podcast S16/15: Elvira Karahasanovic

» Börse-Inputs auf Spotify zu u.a. 11+7+1 Awards des Börse Social Network,...

» Österreich-Depots: Stockpicking Österreich dank Pierer Mobility Ausflug ...

» Börsegeschichte 23.12.: SBO (Börse Geschichte) (BörseGeschichte)

» PIR-News: Porr beabsichtigt Zukauf, Neuer Titel an der Wiener Börse, FMA...

» Wiener Börse Party #808: 11 Number One Award Gewinner + 7 Börsepeople Aw...

» Nachlese: Stefan Scharff und audio-cd.at widmen einen Podcast der S Immo...

» Wiener Börse zu Mittag etwas fester: Erneut Pierer Mobility, Palfinger u...

» Börsepeople im Podcast S16/14: Stefan Scharff

» Börse-Inputs auf Spotify zu u.a. Stefan Scharff, Siemens Energy, Nordisk


Useletter

Die Useletter "Morning Xpresso" und "Evening Xtrakt" heben sich deutlich von den gängigen Newslettern ab. Beispiele ansehen bzw. kostenfrei anmelden. Wichtige Börse-Infos garantiert.

Newsletter abonnieren

Runplugged

Infos über neue Financial Literacy Audio Files für die Runplugged App
(kostenfrei downloaden über http://runplugged.com/spreadit)

per Newsletter erhalten



Meistgelesen
>> mehr





PIR-Zeichnungsprodukte
AT0000A3C5T8
AT0000A3EKB3
AT0000A2VYE4
Newsflow
>> mehr

Börse Social Club Board
>> mehr
    BSN Vola-Event Pierer Mobility
    BSN Vola-Event Pierer Mobility
    #gabb #1756

    Featured Partner Video

    Alsercast #10: Althanquartier immer schöner, Bitte an RAF Camora, Eisbaden-Wunsch; Klimapolitik okay, sonst aber politisches Versagen

    Eine wilde Reise wie immer mit Christoph Weißenbäck, die beim Althanquartier (das immer schöner wird) beginnt, was sogar meinen lieben Wegbegleiter, Ex-Börsechef Stefan Zapotocky, in die Bezirksmed...

    Books josefchladek.com

    Adolf Čejchan
    Ústí nad Labem
    1965
    Severočeské krajské nakladatelství

    Yasuhiro Ishimoto
    Ishimoto 石元 泰博
    2024
    Editions Xavier Barral / LE BAL

    Nikita Teryoshin
    Nothing Personal
    2024
    GOST

    Matthew Genitempo
    Jasper
    2018/2024
    Twin Palms Publishers

    Essick Peter
    Work in Progress
    2024
    Fall Line Press


    07.09.2015, 5765 Zeichen

    Sehr geehrte Privatanleger,

    immer häufiger wurde ich in den letzten Wochen gefragt, was ich mit meiner Aussage vom nahenden Endspiel meine und was in einem Endspielszenario mit dem Finanzsystem passieren wird.

    Hierzu möchte vorausschicken, dass wir hier nicht von einem Szenario sprechen können, sondern uns immer im Klaren sein müssen, dass sehr unterschiedliche Szenarien eintreten können.

    Letztlich wird es um die Entwertung von Geldforderungen gehen, gegebenenfalls gekoppelt mit anderen finanziellen Belastungen für die gesellschaftliche Gruppe, die keine besonders aktive Lobby hat und von der der Rest der Gesellschaft lebt - die Enteignung der Mittelschicht, schnell oder schleichend.

    Da dies Unrechtsakte sein werden, gibt es auch kein Drehbuch. Alles ist möglich. Dazu schreibt Willem Middelkoop in seinem Buch "Der große Neustart", das im Erscheinen begriffen ist und gegenwärtig vorab exklusiv und auszugsweise im Börsenbrief DER PRIVATINVESTOR veröffentlicht wurde: "Die meisten Menschen sehen unser Finanzsystem als binäres System mit nur zwei Optionen: es wird entweder funktionieren (1) oder crashen (2). Sie vergessen gerne, dass es ein hoch flexibles System ist, das auf vielfältige Art und Weise verändert werden kann. Weil das gegenwärtige System durch Menschen konstruiert ist und keinen "Naturgesetzen" folgt, kann fast jede gewünscht Veränderung erfolgen."

    Für Japan hat die Schweizer Wirtschaftszeitung „Finanz und Wirtschaft“ in ihrer Ausgabe vom 29. Juli ein mögliches Endspiel beschrieben: die japanische Nationalbank würde dann massiv japanische Staatsanleihen kaufen, um den Bankrott Japans zu vermeiden. Yen und japanische Staatsanleihen kollabieren. Der Nikkei 225 steigt in Landeswährung massiv, verliert aber in Fremdwährung.

    Es gibt allerdings Anzeichen, wie sich einzelne Player positionieren. Insbesondere glaube ich, dass Aktien und Unternehmensbeteiligungen auch im Endspiel eine starke politische Lobby haben und sich gut halten werden, da sie sich vor allem in den Händen der Superreichen, Family Offices, Staatsfonds und Pensionskassen befinden.

    - In den USA sind die Pensionsfonds sowieso stark aktienlastig.

    - Die japanische Regierung hat die Pensionssysteme angewiesen, die Aktienquote massiv zu erhöhen.

    - In der Schweiz diskutiert man über einen Staatsfonds, der in Aktien anlegt, wie ihn z. B. Norwegen, Singapur und auch China haben. Den Ansatz finde ich im Übrigen richtig - warum sollte die SNB Euroanleihen kaufen?

    - Ein großer Teil des deutschen Mittelstandes befindet sich in der Hand internationaler Kapitalgeber, die sich als Private-Equity-Gesellschaften über den Kreditmarkt refinanzieren.

    - Zwei Drittel der Aktien der DAX-Konzerne sind in internationaler Hand.

    Die Entwertung wird also vor allem bei Geldvermögen und Renten stattfinden und auch bei anderen Vermögensgegenständen der Mittelschicht, namentlich Immobilien. Die steigenden behördlichen Auflagen machen kleinere Mietobjekte immer unrentabler, so dass sich auch hier zunehmend größere Unternehmen und Konzerne etablieren werden und diese klassische Kapitalanlage der Mittelschicht ebenfalls nur noch zu schlechteren Bedingungen zur Verfügung steht.

    Sicherlich können Anleger darauf setzen, mit eventuell vorhandener Liquidität im Endspiel noch einmal billig Aktien einzukaufen. Der Deflationsexperte und unabhängige Stratege Russel Napier setzt darauf. Allerdings sollte man sich seiner Sache nicht zu sicher sein: die Schuldenlast auf der Welt ist so hoch, dass das Endspiel sehr schnell einsetzen kann. Liquide sollten Anleger auch im Endspiel sein.

    Auch wenn in den letzten Tagen selbst bei kleinsten Unsicherheiten sofort zu markanten Kursverlusten – auch bei Qualitätstitel wie beispielsweise Berkshire Hathaway – gekommen ist, halten wir weiterhin an qualitativ hochwertigen Unternehmen, die fundamental gut dastehen, fest. Berkshire halten wir sogar für besonders geeignet, da Warren Buffett angekündigt hat, unter dem 1,2-fachen Buchwert massiv Aktien zurückzukaufen. Das wäre ein Verlustrisiko von maximal 10 Prozent. Gleichzeitig hat die Aktie 20 bis 30 Prozent Potenzial nach oben. So war der fundamental unberechtigte Kurssturz eine Gelegenheit zum günstigeren Nachkauf. 

    Wir gehen daher in unseren Fonds nach den Bewertungen der einzelnen Assetklassen und sind tendenziell voll investiert, da wir noch genügend billige Aktien finden. Derzeit haben wir etwas taktische Liquidität, die wir im Laufe der nächsten Monate wieder investieren werden.

    Wir suchen Sicherheit, müssen uns aber damit abfinden, dass im Endspiel, in dem es viele Rechtsverletzungen und Unrecht geben wird, kein alleingültiges "Drehbuch" geben wird.

    Auf gute Investments,

    Ihr

    Prof. Dr. Max Otte

    Hinweis/Disclaimer:

     

    Prof. Dr. Max Otte berät beziehungsweise Unternehmen, an denen Prof. Dr. Max Otte beteiligt ist, beraten den PI Global Value Fund (WKN: A0NE9G) und den Max Otte Vermögensbildungsfonds (WKN: A1J3AM). Diese beiden Fonds könnten Positionen in Titeln halten, die in dieser Kolumne genannt sind.

     

    Für den Fall, dass Leser dieser Kolumne Positionen in einen genannten Titel in einem Umfang erwerben, der dazu geeignet ist, den Preis des Titels zu beeinflussen, könnte der Verfasser dieser Kolumne und / oder einer beziehungsweise beide die Fonds im Falle der Veräusserung des Titels aus deren Portfolio nach einem solchen Kursanstieg vom Erwerb des Titels durch die Leser der Kolumne profitieren. Auch im Falle eines Verkaufs in einem entsprechenden Umfang durch Leser der Kolumne könnte der Verfasser dieser Kolumne und / oder einer beziehungsweise beide Fonds von fallenden Kursen durch günstigere Einstiegskurse im Falle eines späteren Kursanstiegs profitieren.

    © DER PRIVATINVESTOR; www.privatinvestor.de

      

    Runplugged ist im Store: Wie die Financial Literacy Laufapp funktioniert

     


    (07.09.2015)


    BSN Podcasts
    Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

    Börsepeople im Podcast S16/15: Elvira Karahasanovic




    DAX Letzter SK:  0.00 ( -0.18%)


     

    Bildnachweis

    1. , (© photaq/Martina Draper)   >> Öffnen auf photaq.com

    2. Fussball Sommer Ball   >> Öffnen auf photaq.com

    Aktien auf dem Radar:Pierer Mobility, UBM, Palfinger, Addiko Bank, Immofinanz, CA Immo, Mayr-Melnhof, Polytec Group, Verbund, RBI, Athos Immobilien, Cleen Energy, EuroTeleSites AG, Kostad, Lenzing, Josef Manner & Comp. AG, VAS AG, Wolford, Agrana, Amag, EVN, Flughafen Wien, OMV, Österreichische Post, Telekom Austria, Uniqa, VIG, BASF, Zalando, Mercedes-Benz Group, Allianz.


    Random Partner

    Andritz
    Andritz ist ein österreichischer Konzern für Maschinen- und Anlagenbau mit Hauptsitz in Graz. Benannt ist das Unternehmen nach dem Grazer Stadtbezirk Andritz. Das Unternehmen notiert an der Wiener Börse und unterhält weltweit mehr als 250 Produktionsstätten sowie Service- und Vertriebsgesellschaften.

    >> Besuchen Sie 68 weitere Partner auf boerse-social.com/partner


    Fussball Sommer Ball


     Latest Blogs

    » Börsepeople im Podcast S16/15: Elvira Karahasanovic

    » Börse-Inputs auf Spotify zu u.a. 11+7+1 Awards des Börse Social Network,...

    » Österreich-Depots: Stockpicking Österreich dank Pierer Mobility Ausflug ...

    » Börsegeschichte 23.12.: SBO (Börse Geschichte) (BörseGeschichte)

    » PIR-News: Porr beabsichtigt Zukauf, Neuer Titel an der Wiener Börse, FMA...

    » Wiener Börse Party #808: 11 Number One Award Gewinner + 7 Börsepeople Aw...

    » Nachlese: Stefan Scharff und audio-cd.at widmen einen Podcast der S Immo...

    » Wiener Börse zu Mittag etwas fester: Erneut Pierer Mobility, Palfinger u...

    » Börsepeople im Podcast S16/14: Stefan Scharff

    » Börse-Inputs auf Spotify zu u.a. Stefan Scharff, Siemens Energy, Nordisk


    Useletter

    Die Useletter "Morning Xpresso" und "Evening Xtrakt" heben sich deutlich von den gängigen Newslettern ab. Beispiele ansehen bzw. kostenfrei anmelden. Wichtige Börse-Infos garantiert.

    Newsletter abonnieren

    Runplugged

    Infos über neue Financial Literacy Audio Files für die Runplugged App
    (kostenfrei downloaden über http://runplugged.com/spreadit)

    per Newsletter erhalten



    Meistgelesen
    >> mehr





    PIR-Zeichnungsprodukte
    AT0000A3C5T8
    AT0000A3EKB3
    AT0000A2VYE4
    Newsflow
    >> mehr

    Börse Social Club Board
    >> mehr
      BSN Vola-Event Pierer Mobility
      BSN Vola-Event Pierer Mobility
      #gabb #1756

      Featured Partner Video

      Alsercast #10: Althanquartier immer schöner, Bitte an RAF Camora, Eisbaden-Wunsch; Klimapolitik okay, sonst aber politisches Versagen

      Eine wilde Reise wie immer mit Christoph Weißenbäck, die beim Althanquartier (das immer schöner wird) beginnt, was sogar meinen lieben Wegbegleiter, Ex-Börsechef Stefan Zapotocky, in die Bezirksmed...

      Books josefchladek.com

      Shinkichi Tajiri
      De Muur
      2002
      Fotokabinetten Gemeentemuseum Den Haag

      Matthew Genitempo
      Jasper
      2018/2024
      Twin Palms Publishers

      Agnieszka Sosnowska
      För
      2024
      Trespasser

      Martin Parr
      The Last Resort
      1986
      Promenade Press

      Christian Reister
      Feathers and Leaves
      2024
      Self published

      h