Credit-Märkte

Derzeit fehlt insbesondere eines auf Credit-Märkten nämlich Liquidität. Den derzeitigen Mangel an Verkäufern am Sekundärmarkt kann der schwächelnde Primärmarkt nicht kompensieren. Im Vergleich zum Vorjahr liegt das Primärmarktvolumen mit EUR 572 Mrd. derzeit 2,27 % niedriger als im Vergleichszeitraum des Vorjahres (2014: EUR 585 Mrd.). Dies liegt hauptsächlich am starken Rückgang der Quasi Sovereign (SSA) Emissionen gegenüber dem Vorjahr (-22,5 %). Sowohl Unternehmen (+ 25 %) als auch Finanzinstitute (+ 1 %) haben im Jahresverlauf mehr Anleihen platziert als zum jetzigen Vergleichszeitpunkt des Vorjahres. Fitch gab Ende letzter Woche einige Ratingaktionen bei Covered Bonds (CBs) bekannt, im Mittelpunkt standen hierbei italienische CBs. Insbesondere die Ratingaktionen bei den CBs der Banca Carrige und der Banca Monte dei Paschi standen bei den Investoren im Fokus. Nach den deutlichen Emittendowngrades bestand für die CB-Programme ebenfalls das Risiko ihren Investmentgrade-Status zu verlieren. Beide CB-Programme erhielten von Fitch jedoch eine Bonitätsnote von BBB- und verbleiben somit gerade noch im Investmentgrade Bereich.

Quelle: Raiffeisen Research GmbH

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Christian Drastil: Wiener Börse Plausch

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