22.02.2013, 949 Zeichen

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Gestern preiste die Commerzbank den ersten SME-Covered Bond (5 J, Aa2/AA, EUR 500 Mio., Kupon 1,5 %) im EU-Raum. Mit MS +47BP befin- det sich das Pricing ziemlich genau zwischen der traditionellen Covered Bond Spreadkurve und der Spreadkurve unbesicherter Anleihen. Wir halten die Emission für zu teuer. Die spanische Iberdrola platzierte als nächster europäischer Emittent eine nachrangige 5,75 % EUR 525 Mio. Hybridanleihe (Baa3/BB+/ BBB-). Urteil: Teuer! CIS: Die ukrainische Privatbank konnte eine 5-jährige Anleihe platzieren (USD 175 Mio., Kupon: 10,875 %). Dies war die erste Eurobondemission eines privaten Unternehmens (nicht Quasi-Sovereign) aus der Ukraine seit Juli 2011. Weiters berichtete Alliance Oil Company sein Ergebnis für 2012. Wir bewerten dieses als neutral und beurteilen die Anleihe des Unternehmens weiterhin als unattraktiv.

Quelle:  Raiffeisen Research GmbH

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