Inbox: Bawag - Gutes 1. Quartal

Aus dem Equity Weekly der Erste Group : Die BAWAG Group erzielte im 1. Quartal 2019 ein Vorsteuerergebnis von EUR 127 Mio. (+9% gegenüber dem Vorjahr) und einen Nettogewinn von EUR 97 Mio. (+12%) womit die Erwartungen um einen Hauch übertroffen werden konnten. Der Anstieg ist hauptsächlich auf höhere operative Kernerträge (+2%) und niedrigere operative Aufwendungen (-3%) sowie geringere Risikokosten zurückzuführen. Die Kosten-Ertrags-Relation blieb mit 42,4% unter dem Jahresziel 2019 von unter 43%. Die Kapitalquoten sind weiterhin sehr solide, die CET1-Quote stieg verglichen mit Jahresende 2018 um 40 Basispunkte auf 14,9%.

Ausblick. Das Management bestätigte den jüngst angehobenen Ausblick 2019-2020: Wachstum des Vorsteuergewinns um mehr als 6%, eine Kosten-Ertrags-Relation von unter 43% (2020: unter 40%), ein ROTE von 15-20% sowie eine Ausschüttungsquote von 50%. Überschüssiges Kapital soll, wenn nicht für organisches Wachstum und M&A eingesetzt, an die Aktionäre ausgeschüttet werden. Ende April wurde das geplante EUR 400 Mio. schwere Aktienrückkaufprogramm von der HV genehmigt, die Zustimmung der Regulierungsbehörden ist noch ausstehend.