Inbox: Moderat positiver Ausblick für globale Aktien

Aus dem Equity Weekly der Erste Group: Der Leitindex des globalen entwickelten Aktienmarktes beendete mit wenig Veränderung die abgelaufene Woche (in USD -0,3%). Der globale Schwellenländer-Index hingegen gab um -2,4% nach. Der Trend der relativen Abschwächung der Emerging Markets hält demnach an. Die entwickelten Märkte weisen seit Jahresbeginn ein Plus von +6% auf (in EUR). Der Anstieg des globalen Schwellenländer-Index beträgt nur +0,5%.

Das erwartete Gewinnwachstum der Unternehmen der Emerging Markets ist für dieses Jahr und auch für das nächste Jahr überdurchschnittlich hoch (2018e: +23,9%, globaler Durchschnitt 2018: +18,4%). Die Währungs- abschwächungen der meisten BRIC-Länder wirken jedoch negativ auf die Gesamterträge der Indizes, wenn diese in USD oder EUR berechnet werden.

Die Gewinn-Situation der Unternehmen ist für US-Unternehmen besser als für europäische Firmen. Im ersten Quartal 2018 erzielten US- amerikanische Firmen einen Gewinnzuwachs von +25%, während europäische Unternehmen nur eine Steigerung von + 4% erzielten. Dieser Unterschied ist enorm. Die Performances der US-Indizes sind daher seit Jahresbeginn deutlich besser als der jene der europäischen Indizes.