31.03.2018
Zugemailt von / gefunden bei: Erste Group Research (BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)
Aus dem Equity Weekly der Erste Group : In unserer jüngsten Analyse haben wir unsere Akkumulieren-Empfehlung bestätigt. Das Kursziel wurde von zuletzt EUR 128,3 auf EUR 110,5 revidiert. In unserem Bewertungsmodell haben wir vor allem die negativen Effekte der Zuckerpreisentwicklung im GJ 2018/19 berücksichtigt.
Ausblick. Das Ergebnis für das GJ 2017/18 wird am 8. Mai bekanntgeben. Wir rechnen mit einem Nettoergebnis von EUR 135 Mio. (+21% gegenüber dem GJ 16/17) und einem Umsatz von EUR 2,591 Mio. (+1%). Das Marktumfeld ist nach der Liberalisierung des EU-Zuckermarktes deutlich schwieriger geworden und das zeigt sich auch in unseren revidierten Prognosen. Für das GJ 2018/19 erwarten wir einem leichten Rückgang beim Konzernumsatz (auf EUR 2,572 Mio.) und ein signifikant niedrigeres Nettoergebnis (von rund EUR 101 Mio.). Nichtsdestotrotz glauben wir, dass die langfristige Investmentstory der Agrana weiterhin intakt ist, die Diversifikation der Erträge sowie die Aktivitäten im M&A-Bereich sind hier wichtige Aspekte. Die Akquisition des serbischen Zuckerproduzenten Sunoko (derzeit in der Vorbereitung) bietet eine Wachstumsperspektive, die in unseren Prognosen noch nicht berücksichtigt wurde. Klar ist, dass die erwartete negative Zuckerpreisentwicklung den Aktienkurs unter Druck gebracht hat. Wir denken jedoch, dass dadurch die starken Fundamentalfakten derzeit nicht eingepreist sind.
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agrana_starke_fundamentalfakten_derzeit_nicht_eingepreist
Aktien auf dem Radar:UBM, Addiko Bank, Lenzing, Austriacard Holdings AG, EuroTeleSites AG, Pierer Mobility, VIG, Porr, Palfinger, voestalpine, Marinomed Biotech, Rosgix, EVN, AT&S, Frequentis, Gurktaler AG Stamm, Heid AG, Linz Textil Holding, Rath AG, RWT AG, SBO, Strabag, Wolford, FACC, BKS Bank Stamm, Oberbank AG Stamm, Bawag, Erste Group, Wienerberger, Amag, Flughafen Wien.
(BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)200374
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RBI
Die Raiffeisen Bank International ist eine der führenden Corporate- und Investment-Banken Österreichs und in 11 Märkten Zentral- und Osteuropas als Universalbank tätig. Darüber hinaus bietet der RBI-Konzern zahlreiche weitere Finanzdienstleistungen an, zum Beispiel in den Bereichen Leasing, Asset Management und M&A.
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Aus dem Equity Weekly der Erste Group : In unserer jüngsten Analyse haben wir unsere Akkumulieren-Empfehlung bestätigt. Das Kursziel wurde von zuletzt EUR 128,3 auf EUR 110,5 revidiert. In unserem Bewertungsmodell haben wir vor allem die negativen Effekte der Zuckerpreisentwicklung im GJ 2018/19 berücksichtigt.
Ausblick. Das Ergebnis für das GJ 2017/18 wird am 8. Mai bekanntgeben. Wir rechnen mit einem Nettoergebnis von EUR 135 Mio. (+21% gegenüber dem GJ 16/17) und einem Umsatz von EUR 2,591 Mio. (+1%). Das Marktumfeld ist nach der Liberalisierung des EU-Zuckermarktes deutlich schwieriger geworden und das zeigt sich auch in unseren revidierten Prognosen. Für das GJ 2018/19 erwarten wir einem leichten Rückgang beim Konzernumsatz (auf EUR 2,572 Mio.) und ein signifikant niedrigeres Nettoergebnis (von rund EUR 101 Mio.). Nichtsdestotrotz glauben wir, dass die langfristige Investmentstory der Agrana weiterhin intakt ist, die Diversifikation der Erträge sowie die Aktivitäten im M&A-Bereich sind hier wichtige Aspekte. Die Akquisition des serbischen Zuckerproduzenten Sunoko (derzeit in der Vorbereitung) bietet eine Wachstumsperspektive, die in unseren Prognosen noch nicht berücksichtigt wurde. Klar ist, dass die erwartete negative Zuckerpreisentwicklung den Aktienkurs unter Druck gebracht hat. Wir denken jedoch, dass dadurch die starken Fundamentalfakten derzeit nicht eingepreist sind.
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Agrana Werksführung Pischelsdorf
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