09.08.2017
Zugemailt von / gefunden bei: Berenberg Research (BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)
● Q1 reported post-PPA EBIT and EPS came in at €329m and €1.18, respectively, versus our forecast of €297m and €1.20 and Bloomberg consensus at €276m and €1.03. Adjusted EBIT was €332m versus our €300m forecast.
● Net debt came in at €3.35bn, versus €3.2bn the prior quarter and our c€3.4bn forecast.
● Q1 2017/18 divisional post-PPA EBIT results: Steel came in at €150m (Q4 2016/17: €107m; Q1 2016/17: €21m); High Performance Metals at €89.6m (Q4 2016/17: €74m; Q1 2016/17: €63m); Metal Engineering at €47m (Q4 2016/17: €61m; Q1 2016/17: €50m) with Metal Formingat€61m(Q4 2016/17:€64m;Q12016/17:€55m).
● Company guidance: voestalpine did not give any quantitative guidance, but indicated that FY17/18E EBIT is expected to come in substantially better than FY16/17 (€823m on reported basis).
● Our view: The c€30m beat versus our estimates is split as follows: €20m stronger results for the Steel division (EBITDA at €164/mt from €134/mt recorded in Q4 2016/17) and c€10m better results in the High Performance Metal division.
● There will be a conference call at 14:00 CEST (13:00 BST). Dial-in +44 (0) 330 336 9411; ID: 2114091.
● Our price target of €44.00 is derived from a 6.5x EV/EBITDA multiple-based valuation on our 2017/18E EBITDA. The multiple used is in line with the European steel sector average.
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Aktien auf dem Radar:Semperit, Flughafen Wien, UBM, EuroTeleSites AG, Telekom Austria, Kapsch TrafficCom, AT&S, OMV, ATX, ATX Prime, ATX TR, Agrana, ATX NTR, CA Immo, RBI, Mayr-Melnhof, Amag, Athos Immobilien, Bawag, BKS Bank Stamm, Oberbank AG Stamm, Reploid Group AG, Austriacard Holdings AG, EVN, CPI Europe AG, Österreichische Post, Zumtobel, voestalpine, Infineon, Fresenius Medical Care, Commerzbank.
(BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)182313
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Kathrein Privatbank
Die Kathrein Privatbank AG mit Sitz in Wien wurde 1924 von Carl Kathrein gegründet und zählt zu den führenden Privatbanken im deutschsprachigen Raum. Ihre Kernkompetenz liegt in der Verwaltung von privatem, unternehmerischem und institutionellem Vermögen sowie dem Vermögen von Privatstiftungen. Als Tochter der Raiffeisen Bank International AG bietet die Privatbank die Vorteile eines flexiblen, eigenständigen sowie serviceorientierten Instituts und die Sicherheit einer stabilen, internationalen Bankengruppe.
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09.08.2017, 2641 Zeichen
09.08.2017
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● Net debt came in at €3.35bn, versus €3.2bn the prior quarter and our c€3.4bn forecast.
● Q1 2017/18 divisional post-PPA EBIT results: Steel came in at €150m (Q4 2016/17: €107m; Q1 2016/17: €21m); High Performance Metals at €89.6m (Q4 2016/17: €74m; Q1 2016/17: €63m); Metal Engineering at €47m (Q4 2016/17: €61m; Q1 2016/17: €50m) with Metal Formingat€61m(Q4 2016/17:€64m;Q12016/17:€55m).
● Company guidance: voestalpine did not give any quantitative guidance, but indicated that FY17/18E EBIT is expected to come in substantially better than FY16/17 (€823m on reported basis).
● Our view: The c€30m beat versus our estimates is split as follows: €20m stronger results for the Steel division (EBITDA at €164/mt from €134/mt recorded in Q4 2016/17) and c€10m better results in the High Performance Metal division.
● There will be a conference call at 14:00 CEST (13:00 BST). Dial-in +44 (0) 330 336 9411; ID: 2114091.
● Our price target of €44.00 is derived from a 6.5x EV/EBITDA multiple-based valuation on our 2017/18E EBITDA. The multiple used is in line with the European steel sector average.
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