Portfolio-Update vom 19.01.2016, Rosenbauer asugebaut, WP AG investiert (Daniel Koinegg)

Bild: © Aussendung, Panther 6x6 (Airports Authority of India) : Rosenbauer International AG / Erstes Fahrzeug für Singapur, Großauftrag aus Indien : Fotocredit: Rosenbauer/Stummer

19.01.2016, 2528 Zeichen

In diesem Update berichte ich wie gehabt kurz und zeitnah über Veränderungen im Musterportfolio des Bargain Magazine. Es wurden die Position Schulte Schlagbaum AG zu rund 305 Euro je Stück und die Position Beta Systems zu rund 1,66 je Stück im Mischkurs veräußert. Demgegenüber wurde das Engagement bei Rosenbauer International zum Preis von rund 56 Euro je Stück weiter ausgebaut. Außerdem wurden rund 3 Prozent des Portfolios in die WP AG investiert.

Anmerkungen

Schulte Schlagbaum war ein Cigar Butt, der sich bisher nicht wie gewünscht entwickelt hat. Zur Stärkung der Liquidität für den Ausbau des Engagements an meinem Heimatmarkt Österreich habe ich mich dazu entschieden, den Titel zu verkaufen.

Was die Beta Systems betrifft, so kann im Prinzip auf das verwiesen werden, was ich an dieser Stelle vor kurzem zur Deutschen Balaton AG geschrieben habe. In deren Einflussbereich, zu dem auch die Beta Systems gehört, haben sich in der letzten Zeit Informationsfluss und Transparenz verschlechtert, weshalb ich von gleichlaufenden Interessen mit außenstehenden Kleinaktionären wie mir nicht mehr überzeugt war.

Rosenbauer International wurde im Bargain Magazine schon mehrfach behandelt. In den letzten Wochen und Monaten hat sich der Preis der Aktie immer weiter verbilligt. Soweit ich das beurteilen kann, ist das abgesehen von den allgemeinen Konjunktursorgen auf zwei Aspekte zurückzuführen: einerseits wurden in Leonding ein Werksaus- bzw. Neubau und eine Umgestaltung der Produktion implementiert. Das scheint nicht ganz so reibungslos zu funktionieren, wie man sich das gewünscht hat. Außerdem ist der arabische Raum ein wichtiger Markt für Rosenbauer und gerade diese Staaten haben aufgrund des Ölpreisverfalls unter Problemen im Staatshaushalt zu kämpfen. Möglicherweise werden diese Faktoren das Ergebnis kurz- und mittelfristig belasten. Grundsätzlich sehe ich hier aber einen Nischenmarktführer, den man aufgrund überwindbarer Probleme günstig kaufen kann.

Der österreichische Motorradzulieferer WP AG wurde vor kurzem in einem eigenen Quickcheck vorgestellt. Aufgrund der dort dargelegten Aspekte habe ich mich dazu entschlossen, einen Teil der Liquidität aus den zuvor genannten Verkäufe in diesem Unternehmen zu positionieren.

Die Cashquote ist mittlerweile auf 28 Prozent angewachsen. Da nun auch keine in Fremdwährung notierten Positionen mehr im Portfolio vorhanden sind, habe ich die entsprechenden Spalten in der Tabelle nun ausgeblendet.

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