Vontobel Morning Focus (RICHEMONT, NOVARTIS, BARRY CALLEBAUT, BURCKHARDT COMPRESSION, VETROPACK, AMS, HIAG, IMPLENIA)

Date: June 10, 2015
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Research
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- RICHEMONT (BUY, PT 95.0): Schmuck-Sparte (32% Umsatzanteil, gesch. 48% des EBIT) weiterhin mit Wachstum und hoher Marge - Andere (inkl. Dunhill und Lancel) unverändert problematisch - Nettobarmittel und Yoox-Anteil ergeben 18% von Marktkap. - Buy Rating bestätigt

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Good to know
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- NOVARTIS (BUY, PT 115): Cosentyx zeigt nachhaltige Wirkung bei ankylosierender Spondylitis nach einem Behandlungsjahr - Keine Änderung des Kursziels (CHF 115) - BUY

- BARRY CALLEBAUT (HOLD, PT 1,050): Erfahrener Fachmann aus dem Konsumgüterbereich ab 1. Oktober neuer CEO – der Franzose Antoine de Saint-Affrique, derzeit Präsident von Unilever Foods, löst Jürgen Steinemann ab

- BURCKHARDT COMPRESSION (HOLD, PT 405 NEW): Gemischte Endmarktentwicklungen und Anstieg der Betriebskosten belasten den Ertrag - Hold, neues Kursziel CHF 405 (425)

- VETROPACK (REDUCE, PT 1,400): Die Akquisition in Italien führt kurzfristig zu Margenverwässerung - Anpassung des Reingewinns GJ15/16 um -8%/+3% - Kursziel unverändert (CHF 1'400) - Reduce Rating aufgrund grosser Unsicherheiten

- AMS (BUY, PT 56.0): Lokalpresse spekuliert, dass NFC-Antennenverstärker von AMS bei nächster iPhone-Generation überflüssig wird - Fehlinterpretation wahrscheinlich

- HIAG (BUY, PT 102): Neue Büroimmobilie für JELD-WEN in Bremgarten (AG)

- IMPLENIA (HOLD, PT 64.0): Implenia sichert sich den drittgrössten Auftrag in Österreich seit Anfang 2014 – kurz- bis mittelfristig keine wesentlichen Auswirkungen auf die Prognosen, aber Demonstration der Stärke von Implenia im internationalen Tunnelgeschäft – HOLD

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Bildnachweis

1. Schweiz, Frühstück, Milch, Fahne, Flagge, Alm, http://www.shutterstock.com/de/pic-188405348/stock-photo-jug-of-milk-on-the-swiss-flag-emmental-switzerland.html , (© www.shutterstock.com)   >> Öffnen auf photaq.com

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