27.10.2017
Zugemailt von / gefunden bei: RCB (BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)
Erste Group (Nov. 3): Again low COR to support 3Q
- Similar to 2Q we expect Erste to deliver a solid set of 3Q results based on low risk costs and good loan growth and NIM supported by TLTRO.
CZK appreciation (2% in 2Q) should be supportive for P&L translation.
- Loan growth should remain strong (especially in CZ, HH loan growth ca. 8%).
- We expect NII to remain flat qoq supported by loan growth and TLTRO, but impacted by a negative NII impact from lower reinvestment yields to the tune of ca. EUR 8 mn per quarter.
- Risk costs should again remain well below the previous 30 bps guidance in 3Q, given the lack of significant corporate defaults and no further provisioning needs related to the Agrokor exposure.
- Erste’s CET1 ratio should be seasonally weaker qoq (RCBe: 12.6%) given the non-inclusion of 3Q profits in regulatory capital calculation.
- We expect the 2017 guidance of ROTE 10%+ to remain unchanged, with either more emphasis on the “+” or the potential to lift the ROTE guidance to 11% (RCBe: 11.1%), translating into a net profit after AT1 dividends of EUR 1.2 bn.
Changes in estimates/valuation: We have slightly increased our 2017e earnings estimates by 2% on ongoing low risk cost assumptions for 2H and also adjusted 2018e/19e for slightly lower COR assumptions (2018e: 25 bps, 2019e: 29 bps) and slightly higher NII estimates factoring in our improved macro outlook for CEE (GDP 2018e: RO +4.0%, CZ: 3.4%, SK: 4.0%, HU 3.6%) and recent CZP appreciation. Thus we raise our TP from EUR 38 to EUR 40.
8305
erste_group_bekommt_hoheres_kursziel_von_der_rcb
Aktien auf dem Radar:Polytec Group, Palfinger, Immofinanz, Warimpex, Flughafen Wien, Austriacard Holdings AG, Rosgix, Verbund, RBI, Porr, Frequentis, Addiko Bank, AT&S, Cleen Energy, Gurktaler AG Stamm, SBO, SW Umwelttechnik, Oberbank AG Stamm, Marinomed Biotech, Agrana, Amag, CA Immo, Erste Group, EVN, FACC, Kapsch TrafficCom, OMV, Österreichische Post, Telekom Austria, Uniqa, VIG.
(BSN-Hinweis: Lauftext im Original des Aussenders, Titel (immer) und Bebilderung (oft) durch boerse-social.com aus dem Fotoarchiv von photaq.com)188527
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stock3
Der Münchner FinTech-Vorreiter wurde im Jahr 2000 gegründet und bietet Privat- und Geschäftskunden IT-Lösungen und redaktionelle Inhalte. Bekannt ist die BörseGo AG für GodmodeTrader und Guidants. Das Portal GodmodeTrader bietet Web-Lösungen für Trading, Technische Analyse und Anlagestrategien. Guidants ist eine Finanzmarktanalyse- und Multi-Brokerage-Plattform.
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27.10.2017, 2801 Zeichen
27.10.2017
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Erste Group (Nov. 3): Again low COR to support 3Q
- Similar to 2Q we expect Erste to deliver a solid set of 3Q results based on low risk costs and good loan growth and NIM supported by TLTRO.
CZK appreciation (2% in 2Q) should be supportive for P&L translation.
- Loan growth should remain strong (especially in CZ, HH loan growth ca. 8%).
- We expect NII to remain flat qoq supported by loan growth and TLTRO, but impacted by a negative NII impact from lower reinvestment yields to the tune of ca. EUR 8 mn per quarter.
- Risk costs should again remain well below the previous 30 bps guidance in 3Q, given the lack of significant corporate defaults and no further provisioning needs related to the Agrokor exposure.
- Erste’s CET1 ratio should be seasonally weaker qoq (RCBe: 12.6%) given the non-inclusion of 3Q profits in regulatory capital calculation.
- We expect the 2017 guidance of ROTE 10%+ to remain unchanged, with either more emphasis on the “+” or the potential to lift the ROTE guidance to 11% (RCBe: 11.1%), translating into a net profit after AT1 dividends of EUR 1.2 bn.
Changes in estimates/valuation: We have slightly increased our 2017e earnings estimates by 2% on ongoing low risk cost assumptions for 2H and also adjusted 2018e/19e for slightly lower COR assumptions (2018e: 25 bps, 2019e: 29 bps) and slightly higher NII estimates factoring in our improved macro outlook for CEE (GDP 2018e: RO +4.0%, CZ: 3.4%, SK: 4.0%, HU 3.6%) and recent CZP appreciation. Thus we raise our TP from EUR 38 to EUR 40.
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Erste Group
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Aktien auf dem Radar:Polytec Group, Palfinger, Immofinanz, Warimpex, Flughafen Wien, Austriacard Holdings AG, Rosgix, Verbund, RBI, Porr, Frequentis, Addiko Bank, AT&S, Cleen Energy, Gurktaler AG Stamm, SBO, SW Umwelttechnik, Oberbank AG Stamm, Marinomed Biotech, Agrana, Amag, CA Immo, Erste Group, EVN, FACC, Kapsch TrafficCom, OMV, Österreichische Post, Telekom Austria, Uniqa, VIG.
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