Uniqa – Halten bestätigt, Kursziel auf EUR 9,10 erhöht

In unserem jüngsten Unternehmensbericht zur Uniqa haben wir die Halten- Empfehlung bestätigt und das Kursziel auf EUR 9,10 erhöht (zuletzt: EUR 6,30). Nach der starken Kursperformance des letzten Jahres, ist das Aufwärtspotential der Aktie nun deutlich geringer. Im Vergleich mit der Peergruppe zeigt sich, dass die Uniqa-Aktie eher im überbewerteten Bereich notiert. Ausschlaggebend für unsere Halten-Empfehlung ist die Erwartung von Renditeerhöhungen in Europa im kommenden Jahr, die sich positiv auf die Versicherungsbranche auswirken würden.

Ausblick. Insgesamt gehen wir in unseren aktuellen Prognosen von deutlichen Gewinnsteigerungen in den nächsten Jahren aus, die aber bereits jetzt weitgehend eingepreist sind. Unverändert erwarten wir, dass der Druck aufgrund des Niedrigzinsumfelds anhalten und das Finanzergebnis weiter belasten wird. Für 2017 prognostizieren wir eine leichte Erhöhung des Vorsteuergewinns gegenüber 2016, was der Guidance des Managements entspricht. Unsere Annahme ist, dass der nahezu der gesamte Nettogewinn 2017 als Dividende an die Eigentümer ausgeschüttet wird. Gegenüber dem Vorjahr würde das einer Erhöhung der Dividende je Aktie um EUR 0,02 auf EUR 0,51 entsprechen. Damit liegt die Dividendenrendite der Uniqa weiterhin im Spitzenfeld des ATX .