Vontobel Morning Focus (HOLCIM, ARYZTA, CALIDA, HIAG, HELVETIA, PARGESA, SCHMOLZ+BICKENBACH, SCHWEITER, TORNOS, SGS, ZUG ESTATES, COLTENE, STRAUMANN)

Date: March 16, 2015
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What's new?
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- HOLCIM (BUY, PT 79.0): Holcim-Verwaltungsrat beschliesst, Fusion nicht zu vereinbarten Bedingungen umzusetzen – finanzielle Konditionen und Verwaltungsstruktur müssen angepasst werden – Lafarge-Verwaltungsrat bereit, Verhältnis anzupassen.

- ARYZTA (HOLD, PT 70.0): 1H15-Ergebnis erfüllt Erwartungen nicht, GJ15-Vorschau nach unten revidiert - Investitionen um 70% gestiegen, Rückgang des Umlaufvermögens ggü. 1H14 geringer - FX-Rückenwind im 2H - Hold bestätigt, Kursziel wird nach oben überprüft

- CALIDA (BUY, PT 38.0 UR): GJ14-Umsatz aufgrund der Konsolidierung von Lafuma erwartungsgemäss, aber Reingewinn wegen der schnelleren Trendwende bei Lafuma höher als prognostiziert; USD/EUR im GJ15 herausfordernd - Buy bestätigt

- HIAG (BUY, PT 93.0): Solides Wachstum der Mieteinnahmen, aber Gewinne enttäuschen - guter Dividendenvorschlag von CHF 3.30, komplett aus Kapitalreserven finanziert

- HELVETIA (BUY, PT 550): Umsatz erwartungsgemäss, Gewinn übertrifft Erwartungen dank Nicht-Lebensegment – Dividende steigt wie erwartet auf CHF 18.0 – Buy bestätigt

- PARGESA (HOLD, PT 65.0 UR): Geringerer operativer Beitrag der wichtigsten Beteiligungen, aber auch durch Reduzierung der Anteile an Total und GDF Suez; Reingewinn durch Veräusserungsgewinne beeinflusst; Dividende -14% auf CHF 2.27 je Aktie wg. EUR

- SCHMOLZ+BICKENBACH (HOLD, PT 1.05): Exklusive Gespräche über den Verkauf bestimmter Vertriebseinheiten an Jacquet Metal Service bis 30.06.15 – bei Durchführung ein grosses Plus für die Aktie, aber die Auswirkungen auf die Bewertung hängen vom Preis ab

- SCHWEITER (BUY, PT 840 UR): Gute Ergebnisse, solide Auftragsbücher in beiden Geschäftsbereichen und beschränkte Auswirkungen der CHF-Stärke stützen unsere Anlagebeurteilung - Buy bestätigt, Kursziel in positiver Überprüfung

- TORNOS (HOLD, PT 4.80 UR): Trendwende wie vorhergesagt realisiert, mit einem Ergebnis knapp über der Gewinnschwelle – neue Strategie zahlt sich aus – insgesamt beruhigender Ausblick, aber keine konkrete Prognose vorgelegt

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Good to know
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- SGS (HOLD, PT 1,950): Übernahme von Radiation Safety Services und Western Radiation Services in Australien - Gesamtumsatz CHF 3 Mio./Jahr - SGS auf dem Weg, das von uns geschätzte M&A-Wachstum von 2.3% im GJ15 zu erreichen - Hold Rating, Kursziel CHF 1.95

- ZUG ESTATES (HOLD, PT 1,450 NEW): Höhere EPS-Zahlen nach den GJ14-Ergebnissen über Erwartungen – voraussichtlich unveränderte Leerstandsquote aufgrund nicht vermieteter Büroflächen – Hold, Neues Kursziel CHF 1'450 (ggü. CHF 1'360)

- COLTENE (HOLD, PT 70.0 NEW): Prognosenerhöhung infolge GJ14-Ergebniss und IDS – Hold bestätigt, Kursziel von CHF 51 auf CHF 70 erhöht

- STRAUMANN (BUY, PT 305): Prognosenerhöhung nach IDS – Buy und Kursziel von CHF 305 bestätigt

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Bildnachweis

1. Schweiz, Frühstück, Milch, Fahne, Flagge, Alm, http://www.shutterstock.com/de/pic-188405348/stock-photo-jug-of-milk-on-the-swiss-flag-emmental-switzerland.html , (© www.shutterstock.com)   >> Öffnen auf photaq.com

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Kostad ist ein österreichisches Familienunternehmen, das sich auf maßgeschneiderte Elektromobilitätslösungen spezialisiert hat. Das Unternehmen bietet Produkte und Dienstleistungen rund um die Elektromobilität in den Bereichen Schaltschrankbau, Automatisierungstechnik, Kabelkonfektionierung, Elektroprojektierung und Software an. Kostad hat in mehreren Ländern der Welt Schnell-Ladestationen für Elektrofahrzeuge errichtet.

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