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UBM - keine Anzeichen für baldiges Ende des Immobilienzyklus, "Buy" für Anleihe

15.04.2019

Die Analysten von Raiffeisen Research sind für die UBM -Anleihe positiv gestimmt. Derzeit würde die 3,25 % 2022er Senior Anleihe auf dem Niveau eines BB-Emittenten preisen. Als reiner Immobilienentwickler sei die UBM direkt nur schwer mit anderen Emittenten vergleichbar. Laufzeitadäquate Anleihen von Immobilien-Emittenten mit Bestandsfokus und bestehendem Rating, wie beispielsweise Adler Real Estate oder Immofinanz , würden auf deutlich engerem Spreadniveau preisen, so die Analysten. Angesichts der zuletzt guten fundamentalen Entwicklung der UBM sehen sie auf dem derzeitigen Spreadniveau noch leichtes Potenzial für weitere Einengungen. Dies würde umso mehr gelten, als derzeit keine Anzeichen für ein baldiges Ende des Immobilienzyklus vorliegen und die starke Entwicklungspipeline die UBM mittelfristig fundamental weiter stützen dürfte, meinen die Raiffeisen-Experten. Aus diesem Grund empfehlen sie die besagte Senior Anleihe auf Total Return Basis und auf Sicht von sechs Monaten zum Kauf.


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1. UBM-HV 29.5.18, Am Europlatz   >> Öffnen auf photaq.com



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