Analysten zu Frequentis: "Ergebnisse bilden starke Basis für das Gesamtjahr und darüber hinaus"

In einer Kurzmitteilung zu den heute vorgelegten Frequentis-Zahlen meinen die Analysten von Raiffeisen Research: "Frequentis veröffentlichte die Ergebnisse für das H1 2024, die dank einer besseren Performance im Air Traffic Management (ATM) leicht über unserer Prognose lagen. Der Auftragseingang stieg im Jahresvergleich um fast 10 % und der Auftragsbestand erreichte Ende Juni einen Rekordwert von EUR 621 Mio. Wie bereits angekündigt, wirkten sich die Normalisierung der Kostentreiber, der Personalaufwand und die höheren F&E-Kosten auf die operative Rentabilität aus, jedoch weniger stark als erwartet. Der Anstieg der Mitarbeiterzahl und die Gehaltserhöhungen wurden gut verkraftet. Der saisonale Verlauf mit negativem EBIT ist für Frequentis sehr typisch, da gegen Ende des Jahres Abrechnungen, Projektabnahmen und Auftragserteilungen zunehmen und damit die Kosten der ersten Jahreshälfte ausgleichen. Angesichts der guten Ergebnisse bestätigte das Management die Prognose für das Geschäftsjahr 2024 mit dem Ziel, Umsatz und Auftragseingang zu steigern und eine EBIT-Marge von rund 6 % zu erreichen. Der Ausblick liegt nahe an unserer Umsatzprognose von EUR 456 Mio. (+6,7 % im Jahresvergleich) und dem Konsens von EUR 451 Mio. sowie unserer erwarteten EBIT-Marge von 6,2 %, die leicht über dem Konsens von 6,0 % liegt. Wir sehen unseren Investment Case bestätigt. Obwohl die Ergebnisse im Jahresvergleich rückläufig sind, lagen sie über unseren Erwartungen und sollten eine starke Basis für das Gesamtjahr 2024 und darüber hinaus bilden."

Für Raiffeisen ist die Aktie ein Kauf.

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