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12.06.2021

In der Wochensicht ist vorne: Aixtron 28,41% vor Klöckner 12,83%, MorphoSys 8,34%, Sartorius 5,38%, BB Biotech 4,71%, Fraport 4,38%, Rhoen-Klinikum 2,59%, Suess Microtec 2,39%, Wacker Chemie 2,08%, Carl Zeiss Meditec 2,04%, Fielmann 0,45%, Aurubis 0,28%, Deutsche Wohnen 0,08%, Qiagen 0%, Stratec Biomedical 0%, Dialog Semiconductor -0,09%, DMG Mori Seiki -0,12%, Fuchs Petrolub -0,34%, BayWa -0,37%, Bechtle -0,39%, Drägerwerk -0,47%, Bilfinger -0,52%, Aareal Bank -0,78%, Rheinmetall -0,84%, Pfeiffer Vacuum -1,62%, ProSiebenSat1 -2,1%, Salzgitter -3,21%, Evonik -4,1%, SMA Solar -4,33% und Hochtief -6,07%.

In der Monatssicht ist vorne: Aixtron 34,32% vor Deutsche Wohnen 18,57% , Wacker Chemie 10,27% , BB Biotech 6,29% , Klöckner 5,94% , Fraport 5,23% , Carl Zeiss Meditec 5,17% , MorphoSys 4,45% , Fielmann 3,89% , Aurubis 2,96% , Qiagen 2,58% , Dialog Semiconductor 0,71% , DMG Mori Seiki 0,24% , ProSiebenSat1 -0,22% , Drägerwerk -0,73% , Rhoen-Klinikum -1% , SMA Solar -2,79% , BayWa -3,35% , Rheinmetall -3,52% , Bechtle -4,24% , Evonik -4,26% , Pfeiffer Vacuum -4,83% , Fuchs Petrolub -5,97% , Bilfinger -7,38% , Stratec Biomedical -7,72% , Sartorius -8,57% , Salzgitter -9,36% , Hochtief -13,17% , Aareal Bank -13,3% und Suess Microtec -14,21% . Weitere Highlights: Carl Zeiss Meditec ist nun 4 Tage im Plus (2,87% Zuwachs von 148,3 auf 152,55), ebenso Sartorius 4 Tage im Plus (6,11% Zuwachs von 386,1 auf 409,7), BB Biotech 4 Tage im Plus (5,43% Zuwachs von 80,15 auf 84,5), Klöckner 4 Tage im Plus (14,69% Zuwachs von 10,89 auf 12,49), Pfeiffer Vacuum 6 Tage im Minus (3,55% Verlust von 163,4 auf 157,6), SMA Solar 4 Tage im Minus (6,39% Verlust von 45,36 auf 42,46), Evonik 3 Tage im Minus (1,61% Verlust von 29,23 auf 28,76).

Year-to-date lag per letztem Schlusskurs Klöckner 56,03% (Vorjahr: 27,47 Prozent) im Plus. Dahinter Aixtron 52,4% (Vorjahr: 67,27 Prozent) und Dialog Semiconductor 46,34% (Vorjahr: -0,93 Prozent). MorphoSys -25,5% (Vorjahr: -26,01 Prozent) im Minus. Dahinter SMA Solar -24,11% (Vorjahr: 61,89 Prozent) und Hochtief -17,49% (Vorjahr: -30,04 Prozent).

Am weitesten über dem MA200: Klöckner 54,57%, Aixtron 50,43% und Fraport 33,33%.
Am deutlichsten unter dem MA 200: Qiagen -100%, MorphoSys -21,07% und Hochtief -12,44%.
Hier der aktuelle ausserbörsliche Blick. Vergleicht man die aktuellen Indikationen bei L&S mit dem letzten Schlusskurs, so lag um 7:02 Uhr die Salzgitter-Aktie am besten: 7,01% Plus. Dahinter Suess Microtec mit +5,94% , Klöckner mit +4% , Fuchs Petrolub mit +3,92% , Wacker Chemie mit +3,29% , Stratec Biomedical mit +3,23% , BB Biotech mit +2,88% , Pfeiffer Vacuum mit +1,78% , Bechtle mit +1,69% , Aareal Bank mit +1,47% , Fraport mit +1,37% , Rheinmetall mit +1,18% , Aurubis mit +1,13% , ProSiebenSat1 mit +1,1% , Aixtron mit +0,97% , Sartorius mit +0,84% , Deutsche Wohnen mit +0,8% , Carl Zeiss Meditec mit +0,79% , Drägerwerk mit +0,61% , SMA Solar mit +0,45% , Fielmann mit +0,3% , Hochtief mit +0,2% und Dialog Semiconductor mit +0,15% DMG Mori Seiki mit -0,12% , Bilfinger mit -0,94% , Evonik mit -1,04% , Rhoen-Klinikum mit -1,14% , BayWa mit -2,35% und MorphoSys mit -3,52% .

Die Durchschnittsperformance ytd der BSN-Group Deutsche Nebenwerte ist 11,04% und reiht sich damit auf Platz 24 ein:

1. Gaming: 54,16% Show latest Report (05.06.2021)
2. Ölindustrie: 49,41% Show latest Report (05.06.2021)
3. Auto, Motor und Zulieferer: 37,73% Show latest Report (12.06.2021)
4. Zykliker Österreich: 35,22% Show latest Report (05.06.2021)
5. Licht und Beleuchtung: 33,08% Show latest Report (05.06.2021)
6. IT, Elektronik, 3D: 32,87% Show latest Report (05.06.2021)
7. Crane: 30,86% Show latest Report (12.06.2021)
8. Post: 30,72% Show latest Report (05.06.2021)
9. Bau & Baustoffe: 22,65% Show latest Report (12.06.2021)
10. Banken: 22,28% Show latest Report (12.06.2021)
11. Global Innovation 1000: 21,43% Show latest Report (05.06.2021)
12. Rohstoffaktien: 21,23% Show latest Report (05.06.2021)
13. MSCI World Biggest 10: 20,62% Show latest Report (05.06.2021)
14. OÖ10 Members: 18,83% Show latest Report (05.06.2021)
15. PCB (Printed Circuit Board Producer & Clients): 18,6% Show latest Report (05.06.2021)
16. Stahl: 18,09% Show latest Report (05.06.2021)
17. Luftfahrt & Reise: 17,1% Show latest Report (05.06.2021)
18. Energie: 15,48% Show latest Report (05.06.2021)
19. Computer, Software & Internet : 13,68% Show latest Report (12.06.2021)
20. Big Greeks: 13,35% Show latest Report (12.06.2021)
21. Telekom: 13,34% Show latest Report (05.06.2021)
22. Börseneulinge 2019: 13,31% Show latest Report (12.06.2021)
23. Media: 13,07% Show latest Report (05.06.2021)
24. Deutsche Nebenwerte: 11,04% Show latest Report (05.06.2021)
25. Immobilien: 9,3% Show latest Report (05.06.2021)
26. Runplugged Running Stocks: 8,16%
27. Versicherer: 8,06% Show latest Report (05.06.2021)
28. Aluminium: 7,86%
29. Sport: 7,74% Show latest Report (05.06.2021)
30. Pharma, Chemie, Biotech, Arznei & Gesundheit: 6,53% Show latest Report (05.06.2021)
31. Konsumgüter: 4,21% Show latest Report (05.06.2021)
32. Solar: -12,84% Show latest Report (05.06.2021)

Social Trading Kommentare

SEHEN
zu SZG (10.06.)

Tja ... 27. Siebenundzwanzig ,,,, 27 ... warum 27? Was hat diese 27 an Magie an sich? Was bedeutet 27? Wer weiss näheres über diese 27? Sachdienliche Hinweise nehmen die einschlägigen Diskussionsforen entgegen.

SEHEN
zu SZG (08.06.)

Die Aurubis Aktie hat gestern die Marke von 80 Euro überschritten. Das Allzeithoch liegt m.W. knapp unter 85 Euro. Potential kann für die Aktie aufgrund der fundamentalen Entwicklung weit über 100 Euro sein. Börsenwert des Anteils der Salzgitter AG damit aktuell rund 1,08 Mrd. Euro. Der gesamte Börsenwert der 54 Millionen Salzgitter Aktien liegt derzeit bei 1,4 Mrd. Euro. Nimmt man den Wert der 100 % Beteiligung KHS hinzu, notiert der gesamte Stahlerzeugungs, Stahlverarbeitungs, Stahlhandelsbereich und sämtlich andere Aktivitäten an der Börse unter null Euro wert! Und das zu einem Zeitpunkt von sich abzeichnenden noch die dagewesenen hohen Gewinnmargen. Niemals in meinen jetzt 25 Jahren lange Zeit hauptberuflichen Tradings habe ich soetwas gesehen. Die Ignoranz der Börse zu echtem Value ist unbegreiflich. :-(((

GoldeselTrading
zu KCO (11.06.)

Bei Klöckner habe ich einen Ausbruchstrade erfolgreich abgeschlossen und einen schönen Gewinn mitgenommen

Moneyboxer
zu KCO (10.06.)

Klöckner hat gestern die EBITDA-Prognose (auf fast das Doppelte) angehoben und ist seit dem im Rallye Modus: Aufgrund der weiter deutlich gestiegenen Stahlpreise in Europa und den USA rechnet die Klöckner & Co SE damit, dass das operative Ergebnis (EBITDA) im zweiten Quartal 2021 wesentlich stärker ausfallen wird als erwartet. Vor diesem Hintergrund rechnet das Unternehmen nun mit einem EBITDA vor wesentlichen Sondereffekten von 260-290 Mio. EUR entgegen der bisherigen Erwartung von 130‑160 Mio. EUR.

SystematiCK
zu KCO (10.06.)

Neuer Kauf – KLOECKNER (Zukauf)   Positionsgröße (Anteil am Gesamtkapital): 2,1% um auf Zielpositionsgröße von 10% zu kommen Abstand initialer Stop Loss: 5,9% Risiko am Gesamtkapital: 0,13% Setup-Typ: Break-out: Begründung: Aktie bricht heute auf neues 52-Wochenhoch aus und verlässt dabei die mehrwöchige Konsolidierungsphase nach oben ("Flat Base") erneut sehr starkes Volumen (dritter Tag in Folge) Gute Risk-Reward-Setup durch relativ enge Stop Loss Platzierung möglich Relative-Stärke-Linie ebenfalls auf neuem Hoch

JPHart
zu KCO (10.06.)

Klöckner hat heute ein starkes technisches Kaufsignal generiert. Ausbruch auf 52-Wochen hoch. Momentum gut. Relative stärke ist sehr gut. Volumen untermauert den Trend.   Aus diesen Gründen haben wir investiert. Mentaler Stop um 11,7 EUR.   Untermauert wird die Technik von fundamentalen Daten:

SystematiCK
zu KCO (09.06.)

Neuer Kauf – KLOECKNER (Zukauf)   Positionsgröße (Anteil am Gesamtkapital): 2,5% Abstand initialer Stop Loss: 6,1% Risiko am Gesamtkapital: 0,15% Setup-Typ: Break-out Begründung: Zukauf, da Aktie heute Intraday zunächst weiter nach oben durchziehen konnte und auf ein neues 52-Wochenhoch ausgebrochen ist erneut unter starkem Volumen leider hat der Titel die Intradaygewinne nicht halten können und ist zurück in den Konsolidierungsbereich gefallen  

Bullentom
zu KCO (09.06.)

Hier gab es gestern eine schöne Prognoseanhebung für das 2. Quartal: https://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/kloeckner-operatives-ergebnis-zweiten-quartal-wesentlich-staerker-als-erwartet/?newsID=1453176

PrudentInvest
zu KCO (09.06.)

Klöckner Gewinne gehen durch die Decke -> Ein erster Ausblick des Unternehmens lässt erahnen, wie positiv das zweite Quartal des operativen EBITDA aussehen wird. Konsensschätzungen dürften um bis zu 34% steigen. Durch steigende Stahlpreise in Europa und den USA profitiert Klöckner zusätzlich.

Mitsch
zu KCO (08.06.)

Klöckner hat mal eben die Guidance für das zweite Quartal mehr als verdoppelt (siehe https://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/kloeckner-operatives-ergebnis-zweiten-quartal-wesentlich-staerker-als-erwartet/?newsID=1453176). Operativ ist das echt der Wahnsinn, was Klöckner im Moment abliefert. Mir dieser Meldung wurden sämtliche Schätzungen pulverisiert. Mit diesen News im Nacken sollten demnächst wieder neue Jahreshochs drin sein. Im Laufe des Jahres würde ich auch Kurse im Bereich 20€ nicht ausschließen.

SystematiCK
zu KCO (08.06.)

Neuer Kauf – KLOECKNER (Startposition)   Positionsgröße (Anteil am Gesamtkapital): 5,0% Abstand initialer Stop Loss: 5,2% Risiko am Gesamtkapital: 0,26% Setup-Typ: Break-out Begründung: Intraday Ausbruch auf neues 52-Wochenhoch unter sehr starkem Volumen vorherige mehrwöchige enge Konsolidierungsphase ("Flat Base")  verantwortlich war folgende positive fundamentale Meldung: https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2021-06/53092195-dgap-adhoc-kloeckner-co-se-operatives-ergebnis-im-zweiten-quartal-2021-wesentlich-staerker-als-erwartet-022.htm Aktien gehörte vor der letzten Konsolidierung zu den stärksten Titeln am deutschen Markt Relative-Stärke-Linie jetzt auch wieder in Schlagdistanz zu neuem Hoch  

THGM
zu KCO (08.06.)

Des einen Fluch ... Der Duisburger Stahlhändler rechnet auf Grund des deutlich gestiegenen Stahlpreises mit mehr Gewinn im 2.Quartal! https://www.finanzen.net/nachricht/aktien/aktie-im-fokus-kloeckner-schiessen-hoch-besseres-zweites-quartal-erwartet-10217719

JTsmartinvest
zu KCO (08.06.)

Klöckner & Co SE: Operatives Ergebnis im zweiten Quartal 2021 wesentlich stärker als erwartet Aufgrund der weiter deutlich gestiegenen Stahlpreise in Europa und den USA rechnet die Klöckner & Co SE damit, dass das operative Ergebnis (EBITDA) im zweiten Quartal 2021 wesentlich stärker ausfallen wird als erwartet. Vor diesem Hintergrund rechnet das Unternehmen nun mit einem EBITDA vor wesentlichen Sondereffekten von 260-290 Mio. € entgegen der bisherigen Erwartung von 130‑160 Mio. €. Die Ergebniszahlen für das zweite Quartal 2021 werden am 10. August 2021 bekanntgegeben.   Details: https://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/kloeckner-operatives-ergebnis-zweiten-quartal-wesentlich-staerker-als-erwartet/?newsID=1453176

OfficialPhilipp
zu BION (11.06.)

Ich sehe Biotechnologie als einen möglichen Outperformer des Jahrzehnts. Warum? Diese Branche wird gerade digitalisiert und bietet mit der so genannten "Bio-Convergence" erhebliche Wachstumsmöglichkeiten und Chancen für die Menschheit .https://www.cellink.com/bioconvergence/ Cellink ist in diesem Bereich meine Core-Position. Ergänzt durch BB-Biotech (quasi aktiv gemanagter Fond) und einer spekulativen Position in Biontech. Wie ist eure Meinung und wie seit ihr aufgestellt?

Talon57
zu BC8 (10.06.)

Verlustbegrenzung (10%) und Komplettverkauf der Position.

LuxCH
zu FRA (09.06.)

Whoop whoop! Weiterer solider Tag und neues Hoch im wikifolio. Performance wikifolio aktuell bei +78%.  Zugpferd des Tages ist Fraport. Hier heute mit kleinem DD. https://www.dgap.de/dgap/News/directors_dealings/kauf-pruemm-pierre-dominique/?newsID=1453612

MatthiasH
zu PSM (10.06.)

Pro7 ist eine der wenigen Aktien, die ich von Beginn an hoch gewichte. Grund: Meines Erachtens wird Pro7 vom Markt aktuell falsch verstanden und ist unterbewertet. Dass Netflix, Amazon, ... den klassischen Fernsehsendern den Rang abgelaufen haben, ist längst bekannt und eingepreist. Hier steuert die Pro7-Gruppe mM nach auch mit ihren Shows und Reportagen am besten dagegen. Ich sehe den Boden erreicht. Auch auf der aktuell niedrigen Ertagsbasis ist Pro7 eher günstig bewertet (KGV20 von ca. 15 + ordentliche Dividende). Für 2021 wird bereits ein moderates Umsatz- und Gewinnwachstum im Kerngeschäft (Werbe) erwartet.  Was der Markt aktuell unterschätzt sind die Werte der Beteiligungen. Pro7 hat sich über SevenVentures und die MeetGroup hier ein wirklich tolles Portolio in den letzten Jahren zusammengestellt. Beispiele: Parship, Elitepartner, JochenSchweizer, Mydays, AboutYou, Flaconi, ... Je nachdem wie man rechnet gibt es zurzeit entweder das Kerngeschäft oder die Beteiligungen "fast kostenlos dazu".  Daher sehe ich hier deutlich mehr Chancen (inkl. Verkauf Flaconi, Börsegang MeetGroup, Übernahmefantasien, Anziehen des Kerngeschäftes) als Risiken. Ich sehe Pro7 als ein B-Investment und werde die Aktie bis auf weiteres hoch gewichten.

MSeibold
zu PSM (07.06.)

Kursziel von JP Morgan wurde auf 28 Euro gesetzt. Im zweiten Halbjahr sollte das Werbegeschäft deutlich anziehen. Die Konsens Schätzung beim Gewinn für 2022 sollten bei 1,50 Euro je Aktie sich als zu konservativ herausstellen. KGV 22 wäre nur 12. Ich gehe long. 

wiesger
zu AIXA (11.06.)

Gewinnmitnahme bei Aixtron.

Fincation
zu AIXA (11.06.)

http://Starke Kundennachfrage: AIXTRON-Aktie mit Zehnjahres-Hoch: AIXTRON erhöht erneut Prognose - Technologiesektor geht Richtung Rekordhoch Ich habe Aixtron mit 100% Gewinn im Wikifolio (170% in meinem privaten Portfolio) verkauft.  Grund: Sell at good News, Überbewertung  

yannikYBbretzel
zu AIXA (10.06.)

AIXTRON SE NA O.N. Gewinnmitnahme - Teilverkauf Datum: 10.06.2021 Stück: 78 Gewichtung: 1,04 % Gewinn: 108,96 %

Shovelstocks
zu AIXA (10.06.)

https://www.aixtron.com/de/investoren/AIXTRON%20erh%C3%B6ht%20Prognose%20f%C3%BCr%20Auftragseing%C3%A4nge%2C%20Umsatzerl%C3%B6se%20und%20EBIT-Marge%20/%20Kundennachfrage%20weiterhin%20auf%20hohem%20Niveau_n1689  

PuKInvestment
zu AIXA (08.06.)

Aixtron (DE000A0WMPJ6) Man mag es kaum glauben, aber auch in Deutschland gibt es Unternehmen, die ihr Geld mit hochtechnologischen Produkten verdienen. Eines dieser Unternehmen ist Aixtron. Klassisch der deutschen Kultur handelt es sich um einen Maschinenbauer. Diese Maschinen haben es aber in sich. Es handelt sich um Dispositionsbeschichtungsanlagen. Diese Anlagen werden in verschiedenen Bereichen der Chipherstellung, LED und Solartechnik sowie 3D Lasererkennung und Wandler für die Elektromobilität verwendet. Ein Megatrend, den es zu beleuchten gilt. Ich habe das mal gemacht und Aixtron anhand vom Cashflow und der Bilanz bewertet, um ein Risiko und einen fairen Preis festzulegen. Dazu beleuchte ich grob die Branche und gehe dann ins Detail. Branche: Maschinenbau / Hochtechnologiesektor / Spezialmaschinen Nun kann ich den Maschinenbau im Allgemeinen einschätzen, das wäre aber falsch. Aixtron bewegt sich in einem ganz besonderen Segment und ist schwer einzuordnen. Zur Peergroup von Aixtron werden auch Unternehmen wie Infineon genannt. Ich sehe das nicht so, denn Aixtron ist definitiv kein Chiphersteller. Ich nenne die Branche daher „Maschinenbau im Hochtechnologiesektor für Spezialmaschinen“. Dieser Sektor ist hoch volatil, schnell wachsend und sich ebenso schnell verändernd. Hohe Forschungskosten sind immer ein negativer Begleiter, der an der Marge nagt. Das Personal muss gut qualifiziert sein, ebenso das Management. Es ist wichtig, Trends frühzeitig zu erkennen, um die Anlagen dann bereit zu haben und verkaufen zu können, wenn sie gebraucht werden. Zudem konkurriert man ständig mit den Asiaten und steht unter einem höllischen Kostendruck. Geschwindigkeit und Qualität sind untrennbar miteinander verbunden und auch das Seil, auf dem man ständig tanzen muss. Ein Netzt oder ein Doppelter Boden ist nur in Form von Liquidität vorhanden. Fehlt diese, geht einem schnell der Atem aus. Eine sehr fordernde Branche, die keine Zeit lässt und nur den Blick nach vorne erlaubt. Das ist die Quittung, wenn man zum Beginn eines aufstrebenden Trends dabei sein will. Vorteile der Branche: • hohe Eintrittsbarrieren für neue Unternehmen • wichtiges Produkt für die Technologiebranche • hohe Wachstumsaussichten • geringe Käufermacht • geringe Substitutionsbedrohung • kaum staatliche Auflagen Nachteile der Branche: • kaum Markenpräsenz • schwierige Branchenbewertung • kaum differenzierte Produkte • hohe Lieferantenabhängigkeit für spezielle Materialien Branchenprimus der Maschinenbauer im Hochtechnologiesektor bei Spezialmaschinen insbesondere der Dispositionsbeschichtungen (weltweit nach Marktkapitalisierung): Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc. (AMEC); Tokyo Electron Ltd.; Applied Materials; Taiyo Nippon Sanso; Aixtron; Veeco Instruments Wie in der Auflistung zu sehen ist, finden wir hier ziemlich viele unbekannte Namen. Viele aus Japan, AMEC ist aus China, Veeco aus Nordamerika – die Peergroup ist geordnet nach aktueller Marktkapitalisierung. Im Jahresbericht von 2020 warnt das Management von Aixtron davor, dass viele Chiphersteller dazu über gehen könnten, eigene Dispositionsbeschichter zu bauen. Aktuell ist die Marktlage aber so, dass es kaum Hersteller gibt, die zielgerichtet den Kunden Maschinen bauen können, die für ihre Produkte nötig sind. Aixtron liefert MOCVD- Anlagen die für die Herstellung von Chips für das 5G- Netzt benötigt werden. Zudem Liefert Aixtron Beschichtungsanlagen, die zur Herstellung von OLED verwendet werden. Auch bei der kommenden Technologie, der sogenannten Micro- LED für Micro- Bildschirme kann Aixtron Maschinen zur Herstellung dieses LED- Formats liefern. Ebenfalls gibt es seit 2019 Maschinenlösungen im Bereich der Siliziumkarbid (SiC) Beschichtung, die für die E- Mobilität verwendet werden. Diese Beschichtungen werden in Wandlern verwendet, die dann dafür sogen, dass die Fahrzeug- Reichweite der E- Mobile erhöht wird. Zusammen gefasst liefert Aixtron Lösungen für die Chipindustrie, der Unterhaltungsindustrie, sowie Lösungen für 5G und E- Mobilität. Zudem, und das wurde noch nicht erwähnt, werden die Anlagen von Aixtron auch verwendet, um 3D- Laser herzustellen, die dann wiederum für Gesichtserkennung etc. verwendet werden. Das schöne, laut dem Geschäftsbericht, Jahresabschluss 2020, besitzt Aixtron rund 50% Marktanteil. Klingt doch super. Nun der Haken. Das gesamte Marktvolumen der Beschichtungsanlagen betrug 2019 etwa 524 Mio. Euro – Megatrend aber kein Milliardenmarkt – Das ganze kann natürlich noch differenziert werden und unterteilt, aber aktuell ist der Markt sehr klein. Jedes Segment für sich befindet sich aber in einem sehr dynamischen Wachstum. OLED, 5G, E- Mobilität usw. haben Wachstumsraten von < 30% manche Segmente sogar < 60%. Dort, wo die größten Mitbewerber her kommen macht Aixtron auch den größten Umsatz: Etwa 62% in Asien. China wird als Absatzmarkt dabei immer wichtiger, Die Geschäfte in Nordamerika sind dagegen zu vernachlässigen. Nur 7% des Umsatzes wird dort erwirtschaftet. Eigentlich merkwürdig, da doch viele namenhafte Chiphersteller aus Nordamerika stammen. Nette Anekdote aus 2016: Der chinesische Investor Fujian Grand Chip Investment hatte eine Offerte zur Übernahme von Aixtron gestartet. Diese Übernahme wurde durch Intervention aus dem weißen Haus, seiner Zeit noch von Barack Obama, verhindert. Auch die deutsche Spitzenpolitik hatte sich zu dieser Übernahme kritisch in Richtung China geäußert. Die Presse titelte: „Angst vor dem Ausverkauf“ – Während dieser Offerte notierte die Aktie von Aixtron zwischen 3,50 € und 5 €. Das Scheitern der Übernahme durch die politische Intervention bescherte dem Unternehmen den niedrigsten Aktienkurs der letzten 10 Jahre. Aixtron in Zahlen: Zu Grunde lege ich Q1 2021. Was ich bei der Branchenbewertung schon beschrieben habe zeigt sich auch in der Bilanz. Hoher Umsatz kleiner Gewinn und ein großer Teil der Kosten geht in Richtung Forschung. Was hervorzuheben ist, der Gewinn aus Q1 ist nur durch Steuererstattungen von rund 4,4 Mio. Euro entstanden. Wäre die Rückerstattung nicht erfolgt, dann wäre Q1 2021 mit minus 700K negativ. Insgesamt wurde ein Umsatz von rund 50 Mio. Euro erzielt. Zum Schluss blieben, mit der Steuererstattung, +3,8 Mio. Euro übrig. Das bedeutet nicht, dass Aixtron nicht profitabel ist, sondern dass die Margen sehr gering sind. Mit 7,6% ist die Nettomarge im Vergleich zu Chipherstellern, die teilweise 25 – 30% Nettomarge ausweisen können, sehr gering. Jede Störung im Markt sorgt dafür, dass Aixtron in die roten Zahlen rutscht. Daher ist immer dafür zu sorgen, dass genug Liquidität vorhanden ist und das macht das Management ausgezeichnet. Mit 77% ist die Eigenkapitalquote beeindruckend – aber auch sehr wichtig. Was noch auffällt ist die hohe Belastung der Herstellungskosten. Auch diese nehmen neben der Forschung viel Raum in der Bilanz ein. Was ich nicht verstehe ist die Preispolitik. Aixtron baut nach eigenen Angaben spezielle Lösungen für die Kunden und müsste im Markt eine sehr starke Lieferpostion haben. Warum wird das nicht besser ausgenutzt und die Preise der Produkte angehoben. Die Renditen sehen daher auch sehr mager aus. Die Kapitalrendite ist mit 2,3% miserabel und zeigt einmal mehr, dass Aixtron seine Produkte viel zu günstig anbietet. Das gibt zu denken, denn scheinbar ist der Konkurrenzdruck aus Asien dann doch deutlich höher als in den Finanzberichten erwähnt wird. Aixtron hat sehr geringe Schulden und der Schuldenberg wurde seit 2015 gut gelenkt. Dieser hat sich im Durchschnitt der letzten 5 Jahre um nur 6% erhöht. Allerdings wurde das Eigenkapital im Vergleich um nur 4,3% erhöht. Hier muss also doch die Kehrtwende geschafft werden, um in 5 Jahren immer noch ein gutes Verhältnis zwischen Schulden und Eigenkapital zu haben. Schaut man auf die Bilanzsumme von rund 654 Mio. Euro und stellt die aktuelle Marktkapitalisierung dagegen, die mit rund 1,9 Mrd. Euro bewertet ist, dann kann anhand dieser Gegenüberstellung schon von einer deutlichen Überbewertung ausgegangen werden. Diese ist nur durch dynamisches Wachstum in den nächsten 10 Jahren auszugleichen. Vom aktuellen Aktienkurs von 17 Euro nach Bewertung der Bilanz, besteht eine Chance von rund 43%, dass der Aktienkurs weiter ansteigen wird. Inklusive der aktuellen allgemeinen Marktlage kann von einer 59%igen Chance ausgegangen werden. Dieser Wert ändert sich aber stetig, der Wert ohne Marktlage hat eine deutlich längerfristige Verweilzeit. Bewertung nach Bilanz & Cashflow: Der Cashflow und die Dividenden spielen bei der eigentlichen Preisbewertung der Aktie die wichtigste Rolle. Zu Grunde wird der free Cashflow der letzten 5 Jahre gelegt und ein Durchschnittliches Wachstum gebildet. Der free Cashflow kann auch als eine Art „Ausschüttung für den Aktionär“ gesehen werden. Der free Cashflow kann für weitere Dividenden, Aktienrückkäufe, Anlagevermögen oder Rücklagen verwendet werden sodass direkt oder indirekt ein Vermögen für den Aktionär entsteht. Der free Cashflow von Aixtron ist sehr durchwachsen. Mal negativ, mal gering positiv, mal deutlich positiv. Im durchschnitt der letzten 5 Jahre betrug der free Cashflow etwa 30 Mio. Euro. Heruntergerechnet auf die Aktie wäre das 0,12 € pro Aktie. Da der Cashflow so sehr schwankt, ist ein kontinuierliches Wachstum in den letzten 5 Jahren kaum zu erkennen. Betrachtet man aber die Branche und in welchen weiteren Branchen Aixtron indirekt tätig ist, dann kann von einem Wachstum in den nächsten 10 Jahren von rund 12% pro Jahr ausgegangen werden. Nimmt man nun diese 0,12 € und verzinst diese mit 12% dann verdient Aixtron bis zum Jahr 2029 für den Aktionär 2,11 € pro Aktie. Inklusive des Eigenkapitals, welches im Durchschnitt um 4,3% anwächst, wäre das ein Vermögen pro Aktie im Jahr 2029 von rund 10,- €. Allerdings muss man von diesem Wert noch das Fremdkapital abziehen und einen Risikoabschlag berechnen. Abzüglich des Fremdkapitals verdient Aixtron für den Aktionär bis 2029 etwa 8,60 €. Der Risikoabschlag ist nur geschätzt und wird anhand der Bilanz und der Branche bewertet. Bei Aixtron sehe ich ein hohes Risiko, dass es auch mal schwierige Jahre gibt. Zum einen ist es sehr schwer, kostendeckend mit den Asiaten mitzuhalten, zusätzlich befindet sich Aixtron in Märkten, die teilweise noch ihren Platz suchen und wo es nicht sicher ist, in wieweit sich diese Trends durchsetzen werden. Daher wähle ich einen Risikoabschlag von 50%. Aixtron verdient für den Aktionär bis zum Jahr 2019 etwa 4,35 € pro Aktie. Möchte man nun seine Investition in 10 Jahren wieder zurückerhalten, dann darf man nicht mehr als 4,35 € pro Aktie für Aixtron ausgeben. Aixtron ist aktuell deutlich überbewertet. Risiken / Strategie: Wer weiß, was alles noch passiert. 10 Jahre ist eine lange Zeit und wer kann da schon sicher eine Prognose geben - keiner! Ich bin eingestiegen, viel zu teuer nach meiner Berechnung und habe etwas über 4% meines Depotwerts mit Aixtron gefüllt. Der Kaufkurs lag am 14.05.2021 bei 15,- €. Warum habe ich das gemacht und breche meine Regeln? Ich habe nicht vor, Aixtron 10 Jahre im Depot zu lassen. Aixtron ist eine Wette auf die ungewisse Zukunft und möglicher Weise eine Chance einer Übernahme. Ich habe mir kein Ausstiegsszenario ausgedacht, ich habe bei der Technologieschwäche im Mai einfach zugeschlagen da ich davon ausgehe, dass Aixtron, auch aufgrund des derzeitigen Chipmangels, vielleicht ein Rekordjahr abliefern könnte. Demnach ist mein Ziel, vorerst diesen Wert über das Jahr 2021 zu halten und im Blick zu haben. Kippen meine Annahmen und die Nachfrage der Beschichtungsanlagen werden nicht so dynamisch wie ich erwarte, dann stelle ich auch vorher schon glatt. Ein weiterer Punkt ist, ich wollte ein deutsches High- Tech- Unternehmen im Depot. Ich habe viele US- Titel im Depot und daher ist mein Depot sehr Fremdwährungsgesteuert. Erst recht bei langer Haltedauer macht sich das aktuell negativ bemerkbar. Aktuell leidet durch den starken Euro derzeit meine Performance. Das wollte ich mit einem in Euro gelisteten Wert etwas ausgleichen. Trotzdem ist Aixtron aktuell viel zu teuer und in der Marktbewertung meilenweit von der Realität entfernt. Ich glaube nicht, dass ein langfristiges Investment bei Aixtron zufrieden macht. Nun schauen wir noch schnell auf die Punkte, die das Geschäftsmodell von Aixtron nachhaltig zerstören könnten: • neue Technologien benötigen keine Beschichtungen mehr • die wichtigsten Kunden bauen zukünftig eigene Beschichtungsanlagen • die Asiaten werden noch preiswerter sodass Aixtron seine Anlagen noch günstiger verkaufen muss • …usw… Die Risiken sind nur in gewissen Wahrscheinlichkeiten abzuschätzen. Alles ist möglich und nichts muss passieren. Was noch zu erwähnen ist, Aixtron hat eine gute Chance, durch Serviceleistungen und Ersatzteile sowie Beratung und Support die Marge zu steigern. Ich hoffe das Management versteht das so gut wie die Player im Silicon Valley. Ich verkaufe meine Beschichtungsanlage dann eben unter Wert aber mit einem saftigen Servicevertrag. Wenn dieser dann auch noch Qualität hat und der Kunde den Kundenbetreuer mit offenen Armen und einem Kaffee begrüßt, dann könnte aus Aixtron ein ganz anderes Unternehmen mit deutlich mehr Potential und hohen Margen werden. Hinweis: Das ist keine Kaufempfehlung. Es handelt sich nur um eine Bewertung eines Unternehmens aufgrund der derzeitigen Daten im jetzt. Wie oben schon beschrieben ist die Zukunft ungewiss und unbestimmt und alles was hier beschrieben ist kann sich als unwahr herausstellen. Wer meine Strategie verfolgen möchte, kann dies gerne machen und mein Echtgeld- Wikifolio mit auf seine Watchlist nehmen: https://www.wikifolio.com/de/de/w/wf0kp1958k?fbclid=IwAR1NOe_rMGv0nOYHDjTgaSS_9bgB6aGzTjWfeyUM6CATnXjjhCFwhgqlgXw

AbsolutTotal
zu DWNI (07.06.)

Top Performer: https://www.wikifolio.com/de/de/s/de000a0hn5c6?wikifolio=wfgerturna +22,98 %

LarryCrown
zu S92 (10.06.)

Neukauf SMA Solar Gewichtung im Portfolio  2,3%

yannikYBbretzel
zu S92 (10.06.)

Zukauf einer weiteren Position... SMA SOLAR TECHNOL.AG , Gewichtung + 0,22 %

Vagabund
zu S92 (07.06.)

Regierung erwägt Solardach-Pflicht Aber warten wir erstmal, auf die Ergebnisse nach der Bundestagswahl.

Ecotrader
zu HOT (08.06.)

Nachkauf zum Discountpreis. Div. liegt akt. bei 6%



 

Bildnachweis

1. BSN Group Deutsche Nebenwerte Performancevergleich YTD, Stand: 12.06.2021



Aktien auf dem Radar:Bawag, Frequentis, Erste Group, Kapsch TrafficCom, CA Immo, Mayr-Melnhof, Strabag, Wienerberger, UBM, Rosgix, Österreichische Post, Andritz, Linz Textil Holding, OMV, RBI, Verbund, Rath AG, Oberbank AG Stamm, Marinomed Biotech.


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