FNIInvest (IRM20FNI): AMD übertrifft Erwartungen im Q1 2025 – Aktie reagiert zunächst positiv   AMD konnte im ersten Quartal 2025 mit einem Umsatz von 7,44 Mrd. USD die Markterwartungen leicht übertreffen. Dies entspricht einem Anstieg von 36 % gegenüber dem Vorjahresquartal. Der bereinigte Gewinn pro Aktie (Non-GAAP EPS) lag bei 0,96 USD, ein Plus von 55 % im Jahresvergleich, und die Non-GAAP-Bruttomarge verbesserte sich auf 54 %. Gleichzeitig stieg die operative Marge auf 24 %.   Das Rechenzentrums-Segment, AMDs wichtigster Wachstumsbereich, erzielte einen Umsatz von 3,7 Mrd. USD und verzeichnete damit ein starkes Wachstum von 57 % im Vergleich zum Vorjahr. Diese Entwicklung wurde vor allem durch die hohe Nachfrage nach EPYC-Server-CPUs und Instinct-GPUs, die für KI-Workloads optimiert sind, angetrieben. Damit bleibt das Rechenzentrums-Segment das Rückgrat des Unternehmenswachstums. Analysten sehen jedoch weiterhin Risiken, da der Markt für KI-Chips durch den zunehmenden Wettbewerb, insbesondere durch Nvidia und Intel, stark umkämpft bleibt.   Das Client-Segment trug mit einem Umsatz von 2,3 Mrd. USD maßgeblich zum Gesamtwachstum bei. Dies entspricht einem Anstieg von 68 % gegenüber dem Vorjahr, was vor allem auf die hohe Nachfrage nach den neuen „Zen 5“ Ryzen-Prozessoren zurückzuführen ist. Diese Prozessoren wurden aufgrund ihrer verbesserten Energieeffizienz und Leistungsfähigkeit besonders im Premium-Laptop- und Desktop-Markt gut angenommen.   Dagegen kämpft AMD im Gaming-Segment weiterhin mit schwächelnden Verkaufszahlen. Der Umsatz sank um 30 % auf 647 Mio. USD, was vor allem auf eine geringere Nachfrage nach dedizierten Grafikkarten und Konsolenchips zurückzuführen ist. Der Markt für PC-Gaming bleibt insgesamt herausfordernd, und die Konkurrenz durch Nvidia bleibt weiterhin stark.   Das Embedded-Segment erzielte einen Umsatz von 823 Mio. USD, ein Rückgang von 3 % im Vergleich zum Vorjahresquartal. Dies zeigt, dass AMD in diesem Segment weiterhin stabil bleibt, auch wenn der Markt insgesamt stagniert.   Für das zweite Quartal 2025 prognostiziert AMD einen Umsatz zwischen 7,1 und 7,7 Mrd. USD, was deutlich über den Erwartungen liegt. Allerdings könnte ein einmaliger Aufwand von bis zu 800 Mio. USD aufgrund neuer US-Exportbeschränkungen für KI-Prozessoren nach China das Ergebnis belasten. Diese regulatorischen Unsicherheiten stellen ein erhebliches Risiko für das Wachstum im Rechenzentrums-Segment dar, das zunehmend von globalen geopolitischen Spannungen beeinflusst wird.   Für die Aktie ging es zunächst nach Börsenschluss um die 5 % nach oben. Allerdings wurden sämtliche Gewinne am Tag darauf wieder abgegeben, sodass die Aktie nun mit einem Minus von 1 % bei etwa 98 USD steht. Dies zeigt, dass trotz starker operativer Ergebnisse die langfristigen Herausforderungen im Markt für Hochleistungs- und KI-Chips nicht ignoriert werden können. Das FNI bleibt vorerst investiert, verfolgt aber auch die aktuelle Situation, in der sich AMD befindet, sehr genau. (07.05. 17:29)