FoxSr
zu DWNI (04.10.)

Hintergrund der Kursschwäche am 3. und 4.10. der Deutsche Wohnen und abgeschwächt bei Vonovia dürfte daran liegen, daß die beiden a.o. HV von Vonovia und Deutsche Wohnen jetzt im Januar 2025 stattfinden sollen (IR-Seite der Vonovia - Meldung vom 2.Okt.2024 letzter Absatz s.u.): THIS DOCUMENT IS ALSO AVAILABLE ONLINE AT https://www.vonovia.com/en/investors/news-and-publications/reports-publications Further Progress towards Disposal Target and Next Step towards Domination Agreement October 2, 2024 Progress towards disposals target Vonovia signed two transactions for an aggregate volume of ca. EUR 0.8bn to bring the year-to-date disposal volume to more than EUR 2.3bn. Vonovia remains fully committed to deliver €3bn of disposal proceeds this year. The first transaction is the disposal of 11 development properties for EUR 0.5bn to a new fund set up in August by HIH Invest Real Estate GmbH (HIH Invest) and Vonovia. In addition to the acquisition from Vonovia, the fund also agreed to acquire ca. EUR 150m development assets from Quarterback Immobilien AG to bring the total investment volume to well over EUR 0.6bn. The purpose of the fund is to acquire and manage development projects in German metropolitan areas. HIH Invest is the majority owner, and Vonovia holds an equity participation of just below EUR 0.2bn. The capital structure also includes long-term funding provided by a leading German bank at attractive terms. HIH Invest will serve as the fund and asset manager while Vonovia will be providing the property management. This transaction enables Vonovia to accomplish a global exit for ca. EUR 0.5bn development assets at an attractive margin. In addition, the structure allows Vonovia to deploy its efficient operating platform to assets away from its own balance sheet and generate attractive returns outside the core rental business. Vonovia will also participate in the fund’s profit distribution as well as in the value creation when the assets are sold after the targeted holding period of 10 years. The first closing of the transaction is expected at the end of 2024. The second transaction is the disposal of 27 nursing homes incl. the operating business for an agreed price of more than EUR 0.3bn, in line with the fair value as of June 30, 2024. Closing of the transaction is expected at the end of 2024. Subsequent to the disposal of EUR 100m nursing assets in Q1 2024, this is the second sale from the nursing portfolio. Following this transaction, the remaining nursing home portfolio has a fair value of less than EUR 0.6bn. More than half of this amount has been accounted for under discontinued operations since YE2023. Progress towards domination agreement On September 18, 2024, Vonovia and Deutsche Wohnen announced the initiation of the process to conclude a domination and profit and loss transfer agreement (DPLTA). The DPLTA will give minority shareholders of Deutsche Wohnen two options: (i) exchange their Deutsche Wohnen shares into Vonovia shares at a certain ratio; or (ii) remain a shareholder of Deutsche Wohnen and receive a fixed annual compensation payment for the duration of the DPLTA. The exchange ratio and the fixed annual compensation still have to be agreed between Vonovia and Deutsche Wohnen and will be made in accordance with legal requirements. As a next step in preparing for a domination agreement, Vonovia has now set up a holding company, which will hold ca. 20% of Deutsche Wohnen‘s share capital. Vonovia has agreed to sell 51% of this holding company for just over EUR 1bn to an entity advised by Apollo and funded by affiliated and third-party insuranceclients and long-term investors of Apollo (“Apollo”). The Deutsche Wohnen shares held by the holding company will be subject to a lock-up agreement. Like all other Deutsche Wohnen minorities, the holding company will receive the fixed annual compensation payment for the duration of the DPLTA, in which Apollo will participate. The annual impact on the minority line item in Vonovia’s Operating Free Cash Flow is estimated to be inside of EUR 70m. The transaction is subject to various conditions and approvals, including the approval of the DPLTA by both Vonovia’s and Deutsche Wohnen’s shareholders and regulatory clearance. Vonovia expects the EGMs of Vonovia and Deutsche Wohnen to vote on the conclusion of the DPLTA in January 2025.

FoxSr
zu DWNI (02.10.)

Um 17.45 Uhr wurde berichtet, daß Vonovia in 2024 insgesamt 4 Mrd Euro Liquiditätszufluß generiert, u.a. wurden 27 Pflegeeinrichtungen der Deutsche Wohnen für 300 Mio Euro und 7 Developmentprojekte an HIH verkauft (plus weitere 4 Projekte der Vonovia = insgesamt 500 Mio Euro). Darüber hinaus hat Vonovia von ihrer 87%%-igen DW-Beteiligung einen Teil von  19,83% in eine Zweckgesellschaft eingebracht, an der Apollo 51% halten wird und Vonovia 49%. Das dürfte die 2. Stufe der Weihnachtsrallye von Deutsche Wohnen zünden: Vonovia hat sich Luft verschafft, wenn ein Großteil der 13% Kleinaktionäre wider Erwarten in Vonovia - Aktien nach der Vorlage des Gutachtens tauschen sollte. In diesem Fall würde Vonovia nicht über 90% DW-Anteil kommen (Vonovia hält 67% direkt und 10% indirekt in Zweckgesellschaft, 13% sind Spielraum). Somit wird die Grunderwerbsteuer vermieden. Fazit: das Gutachten dürfte zügig fertig werden, weil es für die restlichen Pflegeeinrichtungen und für offene Projekte konkrete Marktpreisvergleiche durch die heute mitgeteilten Verkäufe gibt. Deutsche Wohnen hat sich einen ziemlich schlanken Fuß gemacht. "Aktien im Schlußverkauf" hat während der Konsolidierung still gehalten und bleibt geduldig.   https://www.vonovia.com/news/post/376a497a-2e63-49cf-8927-741648dcb990 https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2024-10/63425215-eqs-pvr-deutsche-wohnen-se-release-according-to-article-40-section-1-of-the-wphg-the-german-securities-trading-act-with-the-objective-of-europe-w-023.htm  

Scheid
zu DWNI (30.09.)

Paukenschlag im deutschen Immobiliensektor: Um höhere Durchgriffsrechte zu erreichen, will Vonovia Deutsche Wohnen enger an sich binden. Dazu soll ein Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrags (BuG) abgeschlossen werden. In dem BuG sollen die außenstehenden Aktionäre der Deutsche Wohnen ein Abfindungsangebot in Form von Vonovia-Aktien und eine jährliche Ausgleichszahlung erhalten. Vonovia geht davon aus, „dass außerordentliche Hauptversammlungen im Dezember 2024 um die erforderliche Zustimmung gebeten werden“. Spannend wird neben der Höhe der Ausgleichszahlung die Ermittlung des Tauschverhältnisses auf Basis eines Wertgutachtens. Einen Anhaltspunkt liefern die Nettovermögenswerte (NAVs) beider Unternehmen. Diese lagen per 30. Juni 2024 bei 44,48 Euro je Vonovia-Aktie und bei 42,01 Euro je Deutsche Wohnen-Papier. Auf Basis des aktuellen Aktienkurses von Vonovia (31,82 Euro) würde Deutsche Wohnen demnach mit 30,05 Euro bewertet – ein Aufschlag von 16 Prozent. Sollte es danach zu Klagen durch „unzufriedene“ Anleger kommen, ist selbst eine Abfindung in Bereich des NAVs von Deutsche Wohnen oder sogar noch ein Stück darüber drin.

Scheid
zu DWNI (30.09.)

Paukenschlag im deutschen Immobiliensektor: Um höhere Durchgriffsrechte zu erreichen, will Vonovia Deutsche Wohnen enger an sich binden. Dazu soll ein Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrags (BuG) abgeschlossen werden. In dem BuG sollen die außenstehenden Aktionäre der Deutsche Wohnen ein Abfindungsangebot in Form von Vonovia-Aktien und eine jährliche Ausgleichszahlung erhalten. Vonovia geht davon aus, „dass außerordentliche Hauptversammlungen im Dezember 2024 um die erforderliche Zustimmung gebeten werden“. Spannend wird neben der Höhe der Ausgleichszahlung die Ermittlung des Tauschverhältnisses auf Basis eines Wertgutachtens. Einen Anhaltspunkt liefern die Nettovermögenswerte (NAVs) beider Unternehmen. Diese lagen per 30. Juni 2024 bei 44,48 Euro je Vonovia-Aktie und bei 42,01 Euro je Deutsche Wohnen-Papier. Auf Basis des aktuellen Aktienkurses von Vonovia (31,82 Euro) würde Deutsche Wohnen demnach mit 30,05 Euro bewertet – ein Aufschlag von 16 Prozent. Sollte es danach zu Klagen durch „unzufriedene“ Anleger kommen, ist selbst eine Abfindung in Bereich des NAVs von Deutsche Wohnen oder sogar noch ein Stück darüber drin.

Smeilinho
zu CAI (01.10.)

#wienerboerseparty #749 im #audiocdpodcast - ATX etwas schwächer in den Oktober - https://www.linkedin.com/# gesucht - https://www.linkedin.com/# wollte noch mehr von https://www.linkedin.com/#  - London Day mit https://www.linkedin.com/#, https://www.linkedin.com/#, https://www.linkedin.com/# und auch irgendwie Steve Kalen - https://www.linkedin.com/# als neuer Presenter der Börsegeschichte-Facetten: Was aus C(onstantia) & S(choeller) Immobilien wurde ... - weiter gehts im Podcast https://boerse-social.com/2024/10/01/wiener_borse_party_749_atx_leichter_ats_gesucht_petrus_advisers_und_die_borsegeschichte_heute_mehrfacher_london-day

FoxSr
zu ANN (04.10.)

Hintergrund der Kursschwäche am 3. und 4.10. der Deutsche Wohnen und abgeschwächt bei Vonovia dürfte sein, daß die beiden a.o. HV von Vonovia und Deutsche Wohnen jetzt im Januar 2025 stattfinden sollen (IR-Seite der Vonovia - Meldung vom 2.Okt.2024 letzter Absatz s.u.): THIS DOCUMENT IS ALSO AVAILABLE ONLINE AT https://www.vonovia.com/en/investors/news-and-publications/reports-publications Further Progress towards Disposal Target and Next Step towards Domination Agreement October 2, 2024 Progress towards disposals target Vonovia signed two transactions for an aggregate volume of ca. EUR 0.8bn to bring the year-to-date disposal volume to more than EUR 2.3bn. Vonovia remains fully committed to deliver €3bn of disposal proceeds this year. The first transaction is the disposal of 11 development properties for EUR 0.5bn to a new fund set up in August by HIH Invest Real Estate GmbH (HIH Invest) and Vonovia. In addition to the acquisition from Vonovia, the fund also agreed to acquire ca. EUR 150m development assets from Quarterback Immobilien AG to bring the total investment volume to well over EUR 0.6bn. The purpose of the fund is to acquire and manage development projects in German metropolitan areas. HIH Invest is the majority owner, and Vonovia holds an equity participation of just below EUR 0.2bn. The capital structure also includes long-term funding provided by a leading German bank at attractive terms. HIH Invest will serve as the fund and asset manager while Vonovia will be providing the property management. This transaction enables Vonovia to accomplish a global exit for ca. EUR 0.5bn development assets at an attractive margin. In addition, the structure allows Vonovia to deploy its efficient operating platform to assets away from its own balance sheet and generate attractive returns outside the core rental business. Vonovia will also participate in the fund’s profit distribution as well as in the value creation when the assets are sold after the targeted holding period of 10 years. The first closing of the transaction is expected at the end of 2024. The second transaction is the disposal of 27 nursing homes incl. the operating business for an agreed price of more than EUR 0.3bn, in line with the fair value as of June 30, 2024. Closing of the transaction is expected at the end of 2024. Subsequent to the disposal of EUR 100m nursing assets in Q1 2024, this is the second sale from the nursing portfolio. Following this transaction, the remaining nursing home portfolio has a fair value of less than EUR 0.6bn. More than half of this amount has been accounted for under discontinued operations since YE2023. Progress towards domination agreement On September 18, 2024, Vonovia and Deutsche Wohnen announced the initiation of the process to conclude a domination and profit and loss transfer agreement (DPLTA). The DPLTA will give minority shareholders of Deutsche Wohnen two options: (i) exchange their Deutsche Wohnen shares into Vonovia shares at a certain ratio; or (ii) remain a shareholder of Deutsche Wohnen and receive a fixed annual compensation payment for the duration of the DPLTA. The exchange ratio and the fixed annual compensation still have to be agreed between Vonovia and Deutsche Wohnen and will be made in accordance with legal requirements. As a next step in preparing for a domination agreement, Vonovia has now set up a holding company, which will hold ca. 20% of Deutsche Wohnen‘s share capital. Vonovia has agreed to sell 51% of this holding company for just over EUR 1bn to an entity advised by Apollo and funded by affiliated and third-party insuranceclients and long-term investors of Apollo (“Apollo”). The Deutsche Wohnen shares held by the holding company will be subject to a lock-up agreement. Like all other Deutsche Wohnen minorities, the holding company will receive the fixed annual compensation payment for the duration of the DPLTA, in which Apollo will participate. The annual impact on the minority line item in Vonovia’s Operating Free Cash Flow is estimated to be inside of EUR 70m. The transaction is subject to various conditions and approvals, including the approval of the DPLTA by both Vonovia’s and Deutsche Wohnen’s shareholders and regulatory clearance. Vonovia expects the EGMs of Vonovia and Deutsche Wohnen to vote on the conclusion of the DPLTA in January 2025.