Der ATX schloss diese Woche 2% leichter und folgte damit den internationalen Vorgaben. Besonders die Indexschwergewichte OMV und Erste Group lasteten auf der Indexentwicklung. Die Risikofreude der Anleger wurde vom Wechselbad bei den US-chinesischen Handelsgesprächen sowie auch den Schatten der Wahl in GB kommenden Donnerstag belastet.

Stärkster ATX-Wert diese Woche war die AT&S mit + 6,9%. Wir haben die Aktie zu Beginn der Woche auf Kaufen hochgestuft da wir in den kommenden 2 Jahren mit höheren Gewinnen rechnen. Die Einführung des 5G-Standards nächstes Jahr sollte die Nachfrage nach Mobiltelefonen stützen. Die BAWAG legte 1,7% zu. Im abgelaufenen öffentlichen Teilangebot reduzierten die Haupteigner wie letzte Woche erwähnt ihre Anteile weiter. Zusätzlich platzierte Cerberus diese Woche rund 7,1 Mio. Aktien.

Ans andere Ende der Kursliste rutschte diese Woche die Immofinanz mit – 5,4% und verlor damit stärker als der europaweit schwach performende Immobiliensektor. Weiters schwach zeigten sich Verbund und OMV jeweils mit einem Minus von mehr als 4%.

Aus dem ATX Prime stach diese Woche Zahlenleger Zumtobel hervor, der nach stärker als erwarteten Halbjahreszahlen wieder die EUR 8-Marke zurückeroberte. Vor allem die bessere Ertragskraft überraschte positiv dank steigender Umsätze in der margenstarken DACH-Region und Einsparungseffekten in der Leuchtendivision.

In unserem Ausblick zum Wiener Aktienmarkt 2020 sehen wir den ATX auch 2020 weiter auf Wachstumskurs mit einer Indexprognose 2020e von 3.500 Punkten. Die Bewertung bleibt angesichts des anhaltenden Zinstiefs weiter attraktiv. Das KGV für den Wiener Leitindex liegt mit knapp 11.0x unter dem langjährigen Schnitt. Das Gewinnwachstum ist weiter intakt - wenn auch verhaltener. Unsere Top Picks sind Immofinanz und S Immo, RBI , AT&S, FACC , SBO und DO&CO.