Aus dem Equity Weekly der Erste Group : Mit dem zweihöchsten Auftragseingang der Geschichte konnte Andritz die entsprechenden Markterwartungen deutlich übertreffen. Ausschlaggebend war die anhaltend hohe Projektaktivität im Zellstoffbereich, die sich auch positiv auf die Geschäftsentwicklung (Umsatz) als auch die Profitabilität (EBITA) ausgewirkt hat. Im Gegensatz dazu steht der Bereich Metalle (Automobilpressen, Metallverarbeitung) aufgrund von einem schwächelnden Marktumfeld, Preisdruck, und Kostenüberschreitungen unter Druck. Erst kürzlich hat Andritz ein Restrukturierungsprogram iHv. EUR 110 Mio. für den Bereich Automobilpressen (Schuler) angekündigt, welches im 3Q19 verbucht wird.

Ausblick. Der Ausblick für das aktuelle Geschäftsjahr wurde bestätigt. Demnach soll der Umsatz im Jahresvergleich merklich ansteigen, während die um die Restrukturierungsaufwendungen bereinigte EBITA Marge auf Vorjahresniveau gehalten werden soll (i.e.: 6.9%). Die positive Kursreaktion nach vorlegen der Zahlen war unserer Meinung nach überfällig und wir sehen weiteres Aufwärtspotenzial für die Aktie. Der Aktienkurs widerspiegelt aktuell fast ausschließlich den Zellstoff- und Papierbereich, die übrigen Geschäftsteile bekommt man also quasi gratis dazu. Der Metallbereich sollte zudem im abgelaufenen Quartal den Tiefstand erreicht haben.