Dabei sei im Aktiensegment von einem Shift von Growth zu Value auszugehen. Denn Growth-Aktien seien im Sog der Suche nach Titeln mit tiefer Volatilität und stabilen Erträgen verhältnismäßig teuer geworden, während Value-Aktien wie Telekom, Energie oder Autos im historischen Vergleich relativ niedrige Kurse aufweisen. „Neben einer selektiven Auswahl aus diesen Sektoren und einer allgemein positiven IT-Einschätzung halten wir Stand heute das Segment Healthcare für sehr interessant, weil die Gewinndynamik dank neuen Medikamenten höher ist als viele befürchten und sich die politische Aufmerksamkeit wieder weg von Preiskontrollen bewegt hat. Regional bevorzugen wir, wie im Anleihesegment, die Emerging Markets und zudem die Euro-Zone. Europäische Aktien sollten gegenüber den USA dank ihrem zyklischen Charakter nächstes Jahr outperformen. Generell rechnen wir mit einem soliden Aktienjahr 2020 und Erträgen von vier bis sechs Prozent“, sagt Zoffoli.

„Im Jahr 2020 reichen die geldpolitischen Impulse unserer Ansicht nach aus, um die Weltwirtschaft aus der Wachstumsverlangsamung auf einen etwas ansprechenderen Wachstumspfad zurückzuführen. Wenn wir ausgewählte globale Rezessionssignale betrachten, überwiegen positive Impulse vor allem von der Konsumseite knapp den negativen Vorzeichen, sodass wir die ‚Rezessionsampel‘ auf Gelb sehen“, so Zoffoli. Abschließend meint der Chefstratege von Swisscanto Invest: „Die zunehmende Verschuldung und die unkonventionelle Geldpolitik sowie eine etwas höhere Inflation sollte auch für Gold und andere Edelmetalle positiv sein.“