Wenn nicht über die Börse abgewickelte M&A-Transaktionen gut laufen, ist das zwar einerseits Konkurrenz für die Börse, andererseits aber auch ein Zeichen für gute Valuations und gutes Klima. Und so sehen wir folgende Nachrichten positiv: Die unabhängige, paneuropäische Investmentgesellschaft Argos Wityu und Epsilon Research, eine Online-Plattform für nicht börsennotierte M&A-Transaktionen, stellte gestern den Argos Index(R) Mid-Market für das vierte Quartal 2018 vor. Der 2006 entwickelte Index misst seit seiner Erstveröffentlichung die Entwicklung der Unternehmensbewertungen nicht börsennotierter Mid-Market-Firmen in der Eurozone, an denen Private Equity-Fonds in den der Untersuchung vorangegangenen sechs Monaten eine Mehrheitsbeteiligung erworben hatten. Mit der aktuellen Ausgabe weist der Argos Index erstmals spezifische Daten für den deutschen M&A-Markt aus.

Strategische Käufer treiben die Bewertungen, Index erreicht ein Allzeithoch von 10,1x EBITDA. Die Entwicklung der Multiples ist zum einen durch strategische Käufer zu erklären, die im vierten Quartal im Rahmen von Übernahmen ein durchschnittliches EBITDA-Multiple von 10,7x zahlten, aber auch durch Finanzinvestoren, die Unternehmen mit 9,8x EBITDA bewerteten. Erstmals analysiert der Argos Index auch den deutschen M&A-Markt. Im Jahr 2018 sind die EBITDA-Multiples in Deutschland um 8 Prozent auf 9,8x EBITDA angestiegen bzw. um 3,8 Multiple-Punkte seit dem Tiefpunkt Ende 2009. Diese Preisentwicklung wird von einem dynamischen M&A-Markt angetrieben, dessen Volumen 2018 um 18 Prozent zugenommen hat. Seit 2013 steht die Entwicklung der deutschen Multiples im Einklang mit denen der Eurozone. Die Krisen der Jahre 2009 (Finanzkrise) und 2012 (Eurokrise) hatten im Vergleich zur Entwicklung der Bewertungsniveaus in der Eurozone keinen Einfluss auf die Bewertungs-Multiples in Deutschland.

Die vollständige Studie mit Grafiken sowie die vorangegangenen Ausgaben kann man hier herunterladen: Link

(Der Input von #gabb Neue Aktien für den http://www.boerse-social.com/gabb vom 21.02.)

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